<<
>>

4. Исполнение биржевых срочных сделок

Надлежащее исполнение сторонами обязательств по биржевым срочным сделкам обеспечивается механизмами обеспечения исполнения обязательств (к примеру, внесением маржевых средств) .

Обязательство из биржевой поставочной сделки может быть исполнено путем реальной поставки базового актива.

Правила осуществления биржевой торговли описывают правила поставки базового актива.

Поставка базового актива на товарной бирже. Как отмечает О.И. Дегтярева, продавец базового актива выбирает время поставки базового актива в пределах установленного периода поставки, готовит нотис (извещение о своем намерении совершить поставку) .

Нотис о поставке бывает двух типов:

переводимый (transferable);

непереводимый нотис (nontransferable notice).

Переводимый нотис — товарораспорядительный документ, дающий право покупателю получить товар на складе. На нотисе существу-ет место для передаточных отметок, которые делает каждый покупатель, а также место для обозначения времени, когда он был получен. Если нотис остается в руках покупателя более 30 минут (или другое установленное биржей время), то он считается принятым или остановленным (stopped). Последний держатель нотиса должен принять поставку. После получения непереводимого нотиса покупатель может продать контракт до наступления последнего дня торговли. Однако нотис не переводится сразу же на нового покупателя. Получатель нотиса должен держать его до следующего дня и оплатить один день складских расходов. Но поскольку он продал свой контракт, он выписывает новый нотис и посылает его в расчетную палату после закрытия торговли в день совершения сделки. Эта процедура называется повторным выставлением нотиса (retendering the notice). На следующий день расчетная палата суммирует совершенные операции. Покупатель имеет две сделки на своем счете: одну — по фьючерсной позиции, а другую — по реальному товару. Большинство фьючерсных рынков используют непереводимый нотис. После предъявления нотиса в расчетную палату его нельзя изъять или заменить без согласия покупателя или решения арбитражного комитета .

После того как нотис получен покупателем, реальная поставка базового актива происходит через один-два дня. Если условия контракта предоставляют возможность поставки нескольких сортов товара, то продавец вправе выбрать конкретный сорт, подлежащий поставке . О совершенной поставке стороны должны уведомить расчетную палату биржи.

Как отмечает О.И. Дегтярева, в мировой практике биржевой торговли различают два типа поставки товара: первичную и вторичную. Первичная поставка — это поставка товара на склад биржи или по-лучение товара с биржевого склада. Вторичная поставка имеет место в тех случаях, когда одна и та же партия товара без изъятия со склада биржи вновь поставляется по биржевому контракту в течение того же месяца .

После получения покупателем базового актива нотиса стороны уведомляют брокерские фирмы (посредников) о намерении поставить-принять базовый актив. Брокерская фирма обязана уведомить расчетную палату о таком намерении клиентов. После оплаты покупатель базового актива (товара) получает товарораспорядительный документ — складское свидетельство, в котором указаны сорт товара, его количество и местонахождение склада биржи.

Переход прав на бездокументарную ценную бумагу на фондовой бирже.

Брокерские фирмы, выступающие от имени клиента, уведомляют расчетную палату о заключенной сделке.

При наступлении срока исполнения биржевой поставочной сделки необходимо уведомить расчетную палату, кастодиана (депозитария) и реестродержателя об исполнении сделки. После перечисления денежных средств, при предоставлении правоустанавливающего документа в порядке, предусмотренном законодательством о рынке ценных бумаг, депозитарий регистрирует переход права собственности на ценные бумаги, а реестродержатель вносит соответствующие изменения в реестр. Согласно ст. 29 Закона о рынке ценных бумаг, права, закрепленные эмиссионной ценной бумагой, переходят к их приобретателю с момента перехода прав на эту ценную бумагу.

Обязательство из биржевой расчетной сделки может быть исполнено путем совершения офсетной сделки и проведением взаимных безналичных расчетов.

Согласно положениям Письма ГКАП «О форвардных, фьючерсных и опционных биржевых сделках» обязательства по получению (передаче) имущества прекращаются с приобретением однородного фьючерсного контракта, предусматривающего, соответственно, передачу (получение) такого же имущества.

При совершении офсетной сделки происходит взаимозачет встречных обязательств, производимый расчетной палатой.

Требования к офсетной сделке:

бесспорность;

действительность;

допустимость;

однородность обязательств;

встречный характер обязательств;

наступление срока исполнения по встречным обязательствам к моменту взаимозачета.

Необходимо обратить внимание на то, что совершение офсетной сделки стороной А со стороной С означает перемену лиц в обязательстве для первоначального контрагента — стороны В. Сторона А, совершив офсетную сделку со стороной С, закрывает свою позицию и считается исполнившей обязательство. Сторона С становится обязанной стороной.

Сторона А может совершить офсетную сделку со стороной В, в данном случае обе стороны считаются исполнившими обязатель-ство.

Офсетная сделка является разновидностью соглашения об уступ-ке права (цессии). Цессия представляет собой передачу права в силу заключенной между прежним кредитором (цедентом) и новым кре-дитором (цессионарием) сделки либо на основании иных преду-смотренных непосредственно законом юридических фактов, приво-дящую к замене кредитора в обязательстве . Форма уступки требования определяется в соответствии с положениями ст. 389 ГК РФ: биржевая срочная сделка заключается в простой письменной форме, следовательно, соглашение об уступке права требования тоже должно быть заключено в письменной форме.

Представляется необходимым закрепить в законодательстве положение, согласно которому при просрочке исполнения обяззеь

J тельства контрагентом сторона вправе тр уплаты процентов на подлежащие денежные средства за счет внесенных i

• чении сделки денежных средств в порядке» уста1и_... v .. „ .. данским законодательством (ст. 395 ГК РФ). Ю.Д. Филипов, описывая просрочку исполнения, отмечал, что у стороны, надлежащим образом исполнившей свое обязательство, есть право по наступлении просрочки исполнения произвести при просрочке продавца равную покупку, а при просрочке покупателя — равную продажу (т.е. принудительно закрыть позицию) с отнесением убытков на своего неисправного контрагента1.

Стороны могут заключить соглашение о пролонгации (продлении срока действия) биржевой срочной сделки. Как отмечает Г. Райнер, данное соглашение раскладывается на новую срочную сделку, заключаемую на срок пролонгации, и сделку, предусматривающую отсрочку платежа или кредит в размере денежной суммы, которая должна быть выплачена по предшествующей срочной сделке2.

Российское законодательство о биржевых срочных сделках должно предусматривать право стороны биржевого срочного контракта на обращение в суд с требованием о принудительном исполнении контрагентом договора, о возмещении убытков и упущенной выгоды при просрочке исполнения (поставочный контракт) либо требовать немедленной уплаты процентов на подлежащие передаче в счет исполнения денежные средства (расчетный контракт).

<< | >>
Источник: Р.С. Куракин. Правовое регулированиебиржевого срочного рынка. 2010

Еще по теме 4. Исполнение биржевых срочных сделок:

  1. § 3. Организация биржевой торговли
  2. 3.3. Биржевые сделки
  3. 3.4. Проблемы законодательного регулирования биржевых сделок
  4. Биржевые сделки
  5. Виды сделок
  6. 3. СРОЧНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА И ОПЕРАЦИИ
  7. Понятие и виды биржевого рынка. Биржевые торги. Биржевой оборот
  8. 2. Виды биржевого срочного рынка
  9. 3. История становления и развития биржевой торговли и биржевого законодательства
  10. 4. Законопроектная деятельностьи регулирование биржевого срочного рынка. Источники биржевого законодательства
  11. 5. Международное правовое регулирование биржевого срочного рынка
  12. 6. Государственное регулированиебиржевого срочного рынка в США, странах ЕС и Российской Федерации
  13. 4. Профессиональные участники биржевой торговли
  14. Понятие и предмет срочной сделки. Виды срочных сделок
  15. 2. Понятие и условиядействительности биржевой срочной сделки
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Арбитражный процесс - Банковское право - Вещное право - Государство и право - Гражданский процесс - Гражданское право - Дипломатическое право - Договорное право - Жилищное право - Зарубежное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Медицинское право - Международное право. Европейское право - Морское право - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Политология - Права человека - Право зарубежных стран - Право собственности - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Семейное право - Судебная психиатрия - Судопроизводство - Таможенное право - Теория и история права и государства - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Ювенальное право - Юридическая техника - Юридические лица -