7. Саморегулирование биржевого срочного рынка в США, странах ЕС и Российской Федерации

Первым возникло саморегулирование деятельности биржи профессиональными участниками биржевой торговли.

США. Биржи в пределах своей компетенции осуществляют саморегулирование биржевого рынка. Профессиональные участники биржевой торговли обязаны предоставлять отчеты в биржевую комиссию о количестве и общей сумме заключенных сделок.

В 1939 г.

в соответствии с Законом США «О торговле ценными бумагами» была создана Национальная ассоциация фондовых дилеров (NASD).

Основные функции Национальной ассоциации:

наблюдение за рынками;

расследование и применение мер взыскания к профессиональным участникам рынка ценных бумаг за нарушение законодательства о ценных бумагах;

арбитраж по спорам, возникающим между инвесторами и профессиональными участниками рынка, а также между профессиональными участниками .

С развитием опционных и фьючерсных рынков усилились возможности манипулирования ценами базовых активов, используя рынки срочных инструментов. В этой связи несколько саморегулируемых организаций, в том числе NASD, образовали Группу по меж-рыночному наблюдению (Intermarket surveillance group - ISG) для того, чтобы осуществлять постоянный обмен информацией и коор-

Положение ЦБ РФ от 26 ноября 2002 г. № 204-П «О порядке взаимодействия структурных подразделений Банка России при проведении операций купли- продажи иностранной валюты на валютных биржах Российской Федерации» // Положение ЦБ РФ от 16 июня 1999 г. № 77-П «О порядке и условиях проведения торгов иностранной валютой за российские рубли на единой торговой сессии межбанковских валютных бирж» // ВБР. 1999. № 37.

Цит. по: Селивановский А.С. Указ. соч.

Официальный сайт: .

динировать усилия по выявлению межрыночного манипулятивного трейдинга1.

Великобритания. Регулирование рынка ценных бумаг Великобритании до 1986 г. осуществляли исключительно сами профессиональные участники рынка. Закон «О финансовых услугах» 1986 г. (Financial services Act) формально установил контроль государства над фондовым рынком, но фактически сохранил традиционную систему. В соответствии с данным законом был создан специальный орган — Совет по ценным бумагам и инвестициям (Securities and investment board — SJB), который был наделен исключительными полномочиями регулирования рынка.

В 2000 г. в связи с принятием Закона «О финансовых услугах и рынках» Совет по ценным бумагам и инвестициям был реорганизован. Управление по финансовому регулированию и надзору (Financial services authority - FSA)2 стало правопреемником Совета по ценным бумагам и инвестициям. Управление по финансовому регулированию является юридическим лицом — компанией с ограниченной правоспособностью, действующей на основании Устава.

Основными регулятивными задачами для Управления по финансовому регулированию, установленными Законом «О финансовых услугах и рынках», являются поддержание доверия к финансовой системе, обеспечение необходимого уровня защиты участников биржевой торговли3.

Управление по финансовому регулированию подотчетно Министерству финансов Великобритании. На первом этапе управление по финансовому регулированию делегировало свои полномочия более специализированным организациям: саморегулирующим организациям и фондовым биржам. К числу саморегулирующих организаций, функции которых на данном этапе возвращаются Управлению по финансовому регулированию, относятся Совет по ценным бумагам и фьючерсам (Securities and futures authority - SFA) , Ассоциация финансовых посредников, менеджеров и брокеров (FIMBRA) , Организация инвестиционных управляющих (Investment management regulatory organisation - IMRO) .

Российская Федерация.

На организованном рынке ценных бумаг согласно ст. 48 Закона о рынке ценных бумаг создаются саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые именуются добровольными объединениями профессиональных участников рынка ценных бумаг, функционирующие на принципах некоммерческой организации.

В ст. 38 Закона о товарных биржах говорится о гарантиях независимости и самоуправляемости биржи.

Саморегулируемая организация учреждается профессиональ-ными участниками рынка ценных бумаг для обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся членами саморегулируемой организации, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.

Данные организации действуют на основании Устава . ФСФР РФ осуществляет лицензирование саморегулируемых организаций.

Правомочия саморегулируемой организации определены в ст. 49 Закона о рынке ценных бумаг и в п. 2.1 Положения о саморегулируемых организациях профессиональных участников рынка ценных бумаг1. В частности, саморегулируемая организация вправе:

а) устанавливать правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и операций с ценными бумагами для своих членов;

б) выдавать ходатайства для получения в лицензирующих органах лицензий на право осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

в) получать информацию по результатам проверок деятельности своих членов, осуществлять контрольные полномочия;

г) налагать санкции и применять меры воздействия к своим членам;

д) разрабатывать правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами своими членами и осуществлять контроль за их соблюдением.

Перечень обязанностей саморегулируемой организации определен в п. 2.2 указанного Положения.

Цели деятельности саморегулируемой организации определены в п. 1.6 Положения.

Высшим органом саморегулируемой организации является общее собрание членов саморегулируемой организации, которое проводится не реже одного раза в год. Руководство деятельностью саморегулируемой организации на постоянной основе осуществляется коллегиальным органом управления. Руководство текущей деятельностью саморегулируемой организации в период между общими со-браниями и заседаниями коллегиального органа управления осу-

1 Постановление ФКЦБ России от 1 июля 1997 г. № 24 «Об утверждении Положения о саморегулируемых организациях профессиональных участников рынка ценных бумаг и Положения о лицензировании саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг» // Вестник ФКЦБ России. 1997. № 4 (с послед, изм.). ществляется исполнительным органом саморегулируемой организа-ции. Полномочия органов управления определены в п. 4.2, 4.4, 4.8, 4.9 Положения.

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) является организацией, осуществляющей регулиро-вание деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

На биржевом товарном рынке отсутствуют саморегулируемые организации.

<< | >>
Источник: Р.С. Куракин. Правовое регулированиебиржевого срочного рынка. 2010

Еще по теме 7. Саморегулирование биржевого срочного рынка в США, странах ЕС и Российской Федерации:

  1. 5. Международное правовое регулирование биржевого срочного рынка
  2. 6. Государственное регулированиебиржевого срочного рынка в США, странах ЕС и Российской Федерации
  3. 7. Саморегулирование биржевого срочного рынка в США, странах ЕС и Российской Федерации
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Арбитражный процесс - Банковское право - Вещное право - Государство и право - Гражданский процесс - Гражданское право - Дипломатическое право - Договорное право - Жилищное право - Зарубежное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Медицинское право - Международное право. Европейское право - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Политология - Права человека - Право зарубежных стран - Право собственности - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Семейное право - Судебная психиатрия - Судопроизводство - Таможенное право - Теория и история права и государства - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Ювенальное право - Юридическая техника - Юридические лица -