Юридическая
консультация:
+7 499 9384202 - МСК
+7 812 4674402 - СПб
+8 800 3508413 - доб.560
 <<
>>

3.5. Участники биржевого валютного рынка

Можно выделить несколько основных видов участников валютного рын-

ка :

коммерческие банки, имеющие соответствующую лицензию на проведение валютных операций. Они обычно торгуют и для себя и для своих клиентов.

предприятия, осуществляющие внешнеторговые сделки.

Сделки с товарами и услугами за пределами национальных границ, а также инвестиции в другие страны оплачиваются иностранной валютой. Предприятия, которые получают или платят в иностранной валюте, подвергаются курсовым рискам, которые вынуждены страховать срочными сделками.

центральные банки, которые выступают ключевыми субъектами на макроэкономическом уровне. В целях поддержания стабильности национальной валюты, они должны удерживать ее от чрезмерных колебаний. При необходимости с помощью операций купли-продажи они вынуждены восстанавливать курсовые соотношения валютными интервенциями.

брокерские конторы (брокеров валютного рынка также называют маклерами), через которых на валютный рынок выходят коммерческие банки, внешнеторговый фирмы, частные лица. Брокерские конторы взяли на себя функции посредничества в валютных сделках между любыми лицами.

Следует иметь в виду, что в разных странах могут существовать как брокеры, исполняющие ордера клиентов на валютных биржах, так и брокеры, работающие через Forex, или даже только внутри себя. Брокерами могут выступать, в том числе, и коммерческие банки, покупающие или продающие валюту для своих клиентов.

Эти брокерские конторы представляют большую конкуренцию биржам, их деятельность зачастую законодательно не урегулирована, что позволяет им избежать ограничений, накладываемых регуляторами на биржи.

5) Финансовые компании, инвестиционные и пенсионные фонды, а также финансовые организации, являющиеся структурными подразделениями транснациональных корпораций.

Каков же круг участников биржевых торгов валютой в различных странах?

Азербайджан. Согласно «Правилам членства валютной секции В1СЕХ» от 3 августа 1993 г. членами валютной секции биржи могут быть: 1) банки резиденты Азербайджана; 2) филиалы иностранных банков; 3) финансовые компании.

Вместе с тем, как указано в ст.З Закона Республики Азербайджан «О валютном регулировании» от 21 октября 1994 года №910 «резиденты вправе покупать и продавать иностранную валюту на внутреннем рынке в порядке и в целях, устанавливаемых Национальным Банком Азербайджанской Республики, через уполномоченные банки». Купля-продажа иностранной валюты без участия уполномоченных банков запрещена, а сделки заключенные в нарушение установленного порядка недействительны. Видимо в результате противоречия с Законом «О валютном регулировании» на практике членами валютной секции становятся только банки-резиденты.

Хотя напрямую в торгах на валютной бирже могут участвовать только уполномоченные банки, согласно п.7.1. «Правил проведения операций по счетам резидентов и нерезидентов в иностранной валюте в Азербайджанской Республике в уполномоченных банках Азербайджанской Республики», утвержденных решением Совета Директоров Национального Банка от 27 июля 1997 г. (далее - Правила) резиденты и нерезиденты вправе конвертировать одну валюту в другую посредством уполномоченного банка через Бакинскую Межбанковскую Валютную Биржу (БМВБ).

В соответствии с п.8.1.

«Правил проведения операций по счетам резидентов и нерезидентов в Азербайджанской Республике в уполномоченных банках Азербайджанской Республики» от 27 июля 1997 года уполномоченные банки выступают валютными брокерами по отношению к лицам, имеющим в них счета и совершающим через них валютные операции.

Беларусь. Согласно п. 1.1. правил членства, ст.2 регламента проведения торгов членами секции могут быть: 1) Национальный банк Республики Беларусь; 2) коммерческие банки, имеющие лицензию Национального банка Республики Беларусь, предоставляющую право осуществления валютно-обменных операций; 3) небанковские финансово-кредитные организации, имеющие лицензию Национального банка Республики Беларусь, предоставляющую право осуществления валютно-обменных операций. То же самое установлено п.6 постановления Правления НБ «Об утверждении правил биржевой торговли иностранными валютами.

Национальный Банк вправе проводить валютные операции в соответствии со ст.51 Банковского Кодекса.

В соответствии со статьями 8,9,14 Банковского Кодекса Республики Беларусь валютно-обменные операции относятся к банковским операциям и могут проводиться банками и небанковскими кредитными организациями. Для их проведения согласно ст. 13 необходимо получить лицензию Национального Банка.

Банки вправе осуществлять операции в иностранной валюте при условии получения соответствующей лицензии Национального Банка (ст.8, ст.12 Закона «О валютном регулировании и валютном контроле», глава 2 Инструкции о порядке государственной регистрации и лицензирования деятельности банков и небанковских кредитно-финансовых организаций).

Участники торгов имеет право заключать сделки (п.17 регламента проведения торгов иностранными валютами): от своего имени и за свой счет; от своего имени и за счет клиента.

Грузия. Членами биржи могут быть банки, получившие лицензии Национального Банка Грузии на проведение банковских и валютных операций. Члены биржи могут участвовать в торгах на Тбилисской валютной бирже как от своего имени и за свой счет, так и от своего имени за счет клиента. Согласно ст. 2 0 Закона «О банковской деятельности» купля-продажа иностранной валюты относится к банковским операциям. Банковские операции подлежат лицензированию Национальным Банком Грузии (ст.1, ст.З Закона «О банковской деятельности»).

Филиалы иностранных банков на территории Грузии также вправе осуществлять операции купли-продажи иностранной валюты, получив соответствующую лицензию Национального Банка Грузии (п.5 ст.4 закона). Такие лицензии выдаются НБГ только после консультации с контролирующим органом страны происхождения иностранного банка.

Казахстан. Согласно п.З ст.7 Закона «О валютном регулировании» покупка, продажа и обмен иностранной валюты в Республике Казахстан производятся резидентами и нерезидентами через уполномоченные банки и уполномоченные организации, осуществляющие отдельные виды банковских операций, в порядке, определяемом Национальным Банком Республики Казахстан. Покупка, продажа и обмен иностранной валюты, минуя уполномоченные банки и уполномоченные небанковские финансовые учреждения, а также их обменные пункты, запрещена. Куплю-продажу иностранной валюты могут производить только организации, имеющие соответствующую лицензию на проведение валютных операций (ст.4 Закона Республики Казахстан «О валютном регулировании» от 24.12.1996 N 54-1).

Лицензирование деятельности уполномоченных банков и уполномоченных небанковских финансовых организаций производится Национальным Банком (ст. 1-1 Закона «О валютном регулировании», ст.26 Закона «О банках и банковской деятельности»).

В соответствии со п.1 ст.11 Закона «О банках и банковской деятельности» открытие филиалов иностранных банков в Республике Казахстан запре-

щается. Иностранные банки могут участвовать в банковских операциях на территории Казахстана только посредством создания банка с иностранным участием на территории Казахстана.

Согласно ст.36 Закона Закон Республики Казахстан "О Национальном Банке Республики Казахстан" от 30.03.1995 N 2155 Национальный Банк Казахстана вправе совершать операции купли-продажи иностранной валюты и другие валютные сделки на межбанковском или биржевом рынке с целью воздействия на курс казахстанского тенге.

Таким образом, участвовать в торгах валютой могут: 1) Национальный Банк Республики Казахстан; 2) казахские коммерческие банки; 3) уполномоченные небанковские финансовые организации.

Члены биржи могут заключать сделки как для себя, так и для своих клиентов (п.35 положения о членстве).

Китай. Для участия в торгах необходимо стать членом CFETC, или его отделений. Просить приема в члены CFETC может только организация, созданная с одобрения Народного Банка Китая (РВС), имеющая лицензию на проведение валютных операций и управомоченная на проведение валютных операций Государственной Валютной Комиссией (статья 25 «Временного порядка совершения сделок купли продажи иностранных валют уполномоченными банками» от 27 ноября 2002 года).

В торгах валютой CFETC могут участвовать: 1) Народный Банк Китая; 2) уполномоченные китайские банки и их уполномоченные отделения; 3) иностранные банки; 4) небанковские финансовые организации, такие как страховые организации, управляющие финансовые компании; 5) иностранные финансовые организации.

Согласно п.5 ст.22 Закона «О Народном Банке Китая» от 18 марта 1995 года Народный Банк имеет право проводить сделки по купле-продаже валюты на валютном рынке. Иностранные банки также могут участвовать в торгах при соблюдении общего порядка допуска.

Существует два типа членства: дилеры и брокеры, через брокеров в CFETC могут покупать и продавать валюту другие предприятия и компании, физические лица» а также предприятия с иностранными инвестициями, а дилеры могут действовать и от своего имени и за свой счет и в качестве брокеров.

К октябрю 1996, в составе CFETC было всего 394 члена, среди которых 230 являются государственными банками, или их отделениями, 128 банки с иностранными инвестициями и 36 - небанковские финансовые организации. На конец марта 2004 года число членов валютного рынка CFETC составило 347 членов.

Коста-Рика. Участвовать в торгах MONED могут организации, имеющие лицензию Центрального Банка Коста-Рики на участие в операциях на валютном рынке. Есть три типа таких участников: 1) финансовые организации, которые могут действовать как для себя, так и для третьих лиц (брокер-дилер); 2) организации, которые могут участвовать в торгах, выступая брокерами экспортеров, импортеров и других организаций, имеющих право торговать валютой; 3) Центральный Банк, который покупает и продает валюту в целях сглаживания сильных колебаний.

Филиппины. Торги проходят в ФДС проходят между членами Банкирской Ассоциации Филиппин и ЦБФ. Банки торгуют как для своих клиентов, так и для своих собственных коммерческих нужд за свой счет.

Филиппинские банки могут заключать сделки напрямую друг с другом, либо через брокеров валютного рынка. Действуя через брокера, банки-члены могут использовать телефонную связь или даже другую электронную систему, такую как, например, Reuters Dealing. Чтобы заключить сделку через брокеров, два банка члена ФДС должны подтвердить свою сделку через ФДС.

ЦБФ может проводить банковские операции с иностранной валютой (ст.70 Закона «О новом Центральном Банке» 1993 г.).

В соответствии со ст.29 «Основного закона о банковской деятельности» лицами, уполномоченными совершать валютные операции, также являются банки, так как к банковским операциям относится купля/продажа иностранной

валюты. Правила проведения таких операций устанавливаются Валютным Комитетом ЦБФ. В ст.З Закона под банком понимается организация, привлекающая средства в форме вкладов, там же устанавливается следующая классификация банков: А - универсальные банки; Б - коммерческие банки; В - сберегательные банки; Г - сельские банки; Д - кооперативные банки; Е - исламские банки. В соответствии со ст.ст.23,29 Закона полномочиями на совершение сделок с иностранной валютой наделены универсальные и коммерческие банки. Циркуляр №271 в пункте f(4) устанавливает, что куплю/продажу иностранной валюты могут осуществлять также исламские банки.

В соответствии со ст.6 «Основного закона о банковской деятельности» на проведение банковских операций, в том числе куплю/продажу иностранной валюты, требуется разрешение ЦБФ.

Иностранные банки могут осуществлять банковские операции, открыв свое отделение на территории Филиппин (ст.72 «Основного закона о банковской деятельности»). Осуществление банковской деятельности иностранным банком на территории Филиппин требует лицензирования (ст.78 закона).

Чили. В силу того, что Фондовая Биржа Сантьяго является в первую очередь фондовым рынком, участвовать в торгах на ней можно только через фондовых брокеров. При этом каких-либо ограничений на участие не установлено.

Чилийский Закон «О Центральном Банке Чили» устанавливает принцип свободной торговли в иностранной валюте, любое лицо может участвовать в валютных операциях (ст.З9 закона), для этого не требуется какого-либо разрешения. Участвовать через брокеров могут все лица, достигшие 18 лет, имеющие право собственности и отчуждения инструментов, которыми они хотят торговать.

Россия. Согласно п.2.7. Правил проведения операций по покупке- продаже иностранной валюты на ММВБ, утв. на заседании Биржевого Совета ММВБ, Протокол №38 от 19 мая 2004 г. участники торгов могут осуществлять операции от своего имени по поручению клиентов, от своего имени и за свой счет.

С 31 мая 2004 года дневная сессия ММВБ и ETC были объединены в рамках ETC. Согласно правилам проведения ETC (раздел 1) участвовать в торгах могут: 1) кредитные организации, осуществляющие доступ к торгам посредством одной из межбанковских валютных бирж в соответствие с ее внутренними документами; 2) члены Секции валютного рынка ММВБ, осуществляющие доступ к торгам посредством ММВБ.

В соответствии с положением о валютной секции ММВБ, правилами членства валютной секции ММВБ и правилами проведения операций по покупке-продаже иностранной валюты на ММВБ участвовать в биржевых торгах иностранной валютой имеют право члены валютной секции ММВБ.

Согласно с п.6 правил членства ММВБ члены секции должны иметь лицензию ЦБ РФ на проведение валютных операций.

В соответствии с п. 1 ст.11 Закона «О валютном регулировании и валютном контроле», купля-продажа иностранной валюты может производиться только через уполномоченные банки, под которыми понимаются любые кредитные организации, имеющие соответствующую лицензию, а также филиалы иностранных банков, получившие лицензию ЦБ РФ.

В п. 1 Положения «Об особенностях пруденциального регулирования деятельности небанковских кредитных организаций, осуществляющих депозитные и кредитные операции», утв. ЦБ РФ 21 сентября 2001 г. N 153-П, указано, что небанковские кредитные организации вправе производить при наличии соответствующей лицензии ЦБ РФ куплю-продажу иностранной валюты в безналичной форме, но только от своего имени и за свой счет, НКО не могут покупать или продавать валюту для своих клиентов.

Согласно пп.6 ст.5 Закона «О банках и банковской деятельности» купля - продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах относится к банковским операциям. Банковские операции могут совершаться банками и в установленных сочетаниях НКО, при условии получения соответствующей лицензии ЦБ РФ.

Согласно п.6 правил членства в валютной секции ММВБ членами Секции могут быть также кредитные организации - нерезиденты РФ, имеющие лицензию Национального (Центрального) банка страны регистрации на осуществление банковских операций в национальной валюте и лицензию (разрешение) Национального банка на проведение операций с иностранной валютой. Прием в члены Секции категории «Б» кредитных организаций - нерезидентов осуществляется с согласия (отсутствия возражения) Центрального банка Российской Федерации и Национального банка страны регистрации банка - кандидата на прием в члены Секции.

Согласно ст.46 закона о Центральном банке Банк России имеет право покупать и продавать иностранную валюту. Одним из основных инструментов денежно - кредитной политики Банка России являются валютные интервенции (ст.35 закона). Под валютными интервенциями Банка России понимается купля - продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег (ст.41 закона).

Таким образом, непосредственными участниками торгов на ММВБ могут быть: 1) Центральный Банк РФ; 2) российские коммерческие банки; 3) иностранные коммерческие банки через филиалы на территории России; 4) небанковские кредитные организации.

Выводы. Совершение сделок купли-продажи валюты относится повсеместно к банковским операциям и подлежит лицензированию центральным банком, Соответственно, в подавляющем большинстве стран участвовать в биржевых валютных торгах могут только организации, имеющие лицензию центрального банка на участие в торгах и сам центральный банк.

В наиболее прогрессивных странах, таких как Китай и Россия, в торгах согласно закону также могут участвовать иностранные банки при подтверждении центрального банка. Наименее прогрессивным является законодательство Казахстана, которым запрещено не только участие иностранных банков в торгах на бирже, но и открытие филиалов иностранных банков на территории страны.

Через уполномоченные банки покупать и продавать валюту, как правило, вправе и все другие лица, включая иностранные организации.

Таким образом, непосредственными участниками торгов валютами на бирже, как правило, могут быть следующие субъекты: 1) центральный банк страны; 2) коммерческие банки - резиденты; 3) иностранные коммерческие банки напрямую, либо через филиал; 4) финансовые организации (имеющие соответствующую лицензию центрального банка).

Эти субъекты обладают разным объемом прав и действуют на рынке валют с разными целями. Коммерческие банки обычно наделены правом заключения сделок с валютой как для себя, так и для своих клиентов, в то время как финансовые организации могут торговать только за свой счет и от своего имени. Остальные субъекты участвуют в биржевых валютных сделках через них.

Российское законодательство не дает четкой регламентации круга участников биржевых валютных операций и их прав, а также содержит внутри себя противоречия. Так, если биржевыми правилами предусмотрено участие иностранных банков, то законодательство не предусматривает четкой правовой базы для их участия, поэтому на практике их участие не реализуется.

<< | >>
Источник: ПРИХОДИН СЕРГЕЙ АЛЕКСАНДРОВИЧ. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ БИРЖ В РОССИИ И ДРУГИХ СТРАНАХ. Диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук. Специальность 12.00.03 — Гражданское право, предпринимательское право, семейное право, международное частное право. Москва, 2004. 2004

Еще по теме 3.5. Участники биржевого валютного рынка:

  1. Особенности положения банка на валютном рынке
  2. 61. Виды валютных рынков
  3. ВВЕДЕНИЕ
  4. 2.4. Значение евро на биржевом валютном рынке России
  5. 3.5. Участники биржевого валютного рынка
  6. 10.1. ГОСУДАРСТВЕННАЯ ПОЛИТИКА НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ, АНТИКРИЗИСНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ И ВАЛЮТНЫЕ БИРЖИ
  7. ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ БИРЖЕВЫХ ВАЛЮТНЫХ РЫНКОВ
  8. РАЗДЕЛ II. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ
  9. 3. СРОЧНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА И ОПЕРАЦИИ
  10. Глава 4. Особенности валютного рынка российской федерации
  11. 1. ЭТАПЫ СТАНОВЛЕНИЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА В РОССИИ
  12. БИРЖЕВОЙ СРОЧНЫЙ РЫНОК
  13. 2. Виды биржевого срочного рынка
  14. 4. Законопроектная деятельностьи регулирование биржевого срочного рынка. Источники биржевого законодательства
  15. 5. Международное правовое регулирование биржевого срочного рынка
  16. 7. Саморегулирование биржевого срочного рынка в США, странах ЕС и Российской Федерации
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Арбитражный процесс - Банковское право - Вещное право - Государство и право - Гражданский процесс - Гражданское право - Дипломатическое право - Договорное право - Жилищное право - Зарубежное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Медицинское право - Международное право. Европейское право - Морское право - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Политология - Права человека - Право зарубежных стран - Право собственности - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Семейное право - Судебная психиатрия - Судопроизводство - Таможенное право - Теория и история права и государства - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Ювенальное право - Юридическая техника - Юридические лица -