<<
>>

§ 5. Общая характеристика деятельности саморегулируемых организаций в Великобритании.

Теперь остановимся на роли саморсгулируемых организаций в Великобритании, Изучение опыта деятельности саморегулируемых организаций в Великобритании, по нашему мнению, представляет особый интерес, поскольку Законом о финансовых услугах и рынках 2000 года (Financial Services and Markets Act 2000) установлено, что саморегулируемые организации не будут участвовать в регулировании рынка финансовых услуг, в связи с чем саморегулируемые организации в Великобритании прекратили свою деятельность'"".

В 1986 году в Великобритании был принят Закон о финансовых услугах (Financial Services Act 1986), который установил новую модель регулирования рынка финансовых услуг, одной из главных особенностей которой стало, прежде всего, изменение порядка приобретения статуса профессионального участника рынка финансовых услуг.

Так, согласно установившейся системе, государство практически полностью отстранило себя от выполнения функции по лицензированию деятельности на этом рынке, предоставив в отношении регулирования на рынке финансовых услуг весьма широкие полномочия саморегулируемым организациям.

Следует отметить, что до принятия Закона о финансовых услугах 1986 года законодательное регулирование в данной сфере было весьма ограничено. В то время действовали Закон о предотвращении мошенничества 1958 года (Prevention of Fraud (investments) Act 1958), который заменил аналогичный закон, принятый до Второй мировой войны, а также некоторые положения Закона о компаниях. В остальном участникам рынка были предоставлены полномочию по самостоятельному регулированию своих отношений17.

В 1981 году Правительство Великобритании обратилось к профессору Говеру (L. В. С. Govver), юристу, с просьбой подготовить обзор о защите прав инвесторов. Первая часть его доклада была опубликована в январе 1984 года18. В обзоре было предложено принять Закон о защите инвесторов (Investor Protection Act), который бы возложил полномочия по регулированию либо на Департамент торговли и индустрии (Department of Trade and Industry), либо на самостоятельную государственную комиссию (self-standing statutory commission), и требовал бы ото всех, кто профессионально вовлечен п инвестиционную деятельность зарегистрироваться либо напрямую в Департаменте торговли и индустрии (или комиссии), или приобрести статус профессионального участника, вступив в саморегулируемое агентство (self- regulating agency), признанное Департаментом торговли и индустрии (или комиссией).

В тоже время Правительство Великобритании в январе 1985 года опубликовало собственный доклад «Финансовые услуги в Соединенном Королевстве: новая модель для защиты инвесторов (Financial Services in the United Kingdom: A New Framework for Investor Protection)».

Он предлагал наделить регулирующими полномочиями Государственного Секретаря, и дать ему право делегировать эти полномочия органу (или органам), отвечающим установленным требованиям, которые в свою очередь будут иметь право действовать через СРО19. Доклад предполагал создание двух top-tier bodies - Securities and Investments Board (SIB) и Marketing of Investment Board (MIB). Полномочия по регулированию инвестиционной деятельности должны были быть делегированы им.

Вторая чаегь доклада Говера, опубликованная в 1985 году20, подвергла критике идею двух top-tier bodies, регулирующих финансовые услуги. Он отмечал, что организации, занимающиеся несколькими видами инвестиционной деятельности будут, вынуждены получать разрешение обоих органов (boards), что повлекло бы дополнительные расходы, связанные с получением разрешеггия в двух органах.

Закон о финансовых услугах был принят в ноябре 1986 года, но вступил в силу только 29 апреля 1988 года. Департамент торговли и индустрии не получил полномочия по регулированию рынка, вместо него они были переданы Казначейству Ее Величества (ИМ Treasury), Оно стало правительственным органом, ответственным за регулирование финансовых услуг.

Система регулирования, которая сложилась в Великобритании в связи с принятием Закона о рынке финансовых услуг 1986 года, уникальна в связи, во- первых, с процессом делегирования полномочий, когда органы государственной власти избавились от части своих функций, и, во-вторых, каким образом это было претворено в жизнь. Глава XIII Закона о финансовых услугах 1986 предусмотрела передачу ряда функций определенному агентству (designated agency). Такими полномочиями по передаче функций обладает Государственный секретарь63, который вправе, если он считает, что есть организация, которая способна и желает исполнять все или часть функций, специально указанных в законе передать такой организации все или часть своих полномочий (функций).

Согласно закону, орг анизация, которой в первую очередь должны быть переданы полномочия, должна быть организация, именуемая Securities and Investments Board Limited, если Государственный секретарь сочтет, что такая организация готова принять на себя эти функции, и все требования законодательства удовлетворены в отношении такой организации.

Таким образом, для достижения предоставленных Законом о финансовых услугах 1986 возможностей в июне 1985 года была создана Securities and Investment Board, которая с 28 октября 1996 года и по настоящее время действует под названием Financial Services Authority.

Как следует из названия, это Правление по ценным бумагам и инвестициям, однако эта организация имеет организационно-правовую форму компании с ограничением ответственности участников в пределах определенной гарантированной ими суммы (company limited by guarantee), правовой статус которой определяется Английским законом о компаниях. Она была создана по инициативе Канцлера Казначейства (ИМ Treasury), который является ее единственным членом, и который передал ей ряд споих полномочий в соответст вии с Законом о финансовых услугах 1986 года.

Таким образом, SIB стал единственным регулятором (sole top-tier regulator21). Саморегулируемые организации стали так называемыми front-line regulators.

Закон о финансовых услугах 1986 (Financial Services Act 1986), установил, что никакое лицо не вправе заниматься предпринимательской деятельностью, связанной с инвестированием, (investment business, далее - инвестиционная деятельность) н Великобритании, если оно не получило разрешения от соответствующей организации, или же необходимость в получении разрешения не была исключена законом.

Таким образом, в Великобритании сложилась следующие группы участников рынка ценных бумаг: 1.

получившие такой статус в силу членства в саморегулирусмой организации; 2.

получившие такой статус в силу сертификации профессиональной организации (professional body); 3.

получившие разрешение страховщики; 4.

общества взаимного страхования; 5.

коллективные инвестиционные схемы (collective investment schemes); 6.

лица, разрешение которым было выдано Государственным Секретарем.

На практике регулирование рынка осуществляется, прежде всего, саморегулируемыми организациями, которые получали соответствующее признание, но не от государства, а от Securities and Investments Board, которое являлось компанией. Лицо, которое намеревается заниматься инвестиционной деятельностью, должно стать членом саморегулируемой организации или получить напрямую разрешение or этой компании (SIB), которой государство делегировало свои функции.

Кроме того, в Великобритании существовали как саморегулируемые организации, так называемые «general SRO», так и саморегулируемые организации обществ взаимного страхования, которые являлись особым видом СРО, и им было посвящено приложение 11 к Закону о финансовых услугах 1986, которое определяло их как саморегулируемую организацию, членами которой являются общества взаимного страхования, деятельность которых она может регулировать.

После принятия Закона о финансовых услугах 1986 было создано пять саморегулируемых организаций: Организация по реагированию управления инвестициями (Investment Management Regulatory Organisation, далее - IMRO), Организация по регулированию страхования жизни и паевых фондов (Life Assurance and Unit Trust Regulatory Organisation - LAUTRO)22, Орган no управлению ценными бумагами и фьючерсами (Securities and Futures Authority, далее - SFA) и Ассоциация финансовых посредников, менеджеров и брокеров (The Financial Intermediaries, Managers and Brokers Regulator)- Association, далее - F1MBRA). К 2000 году, когда был принят Закон о финансовых услугах и рынках 2000, таких организаций осталось три: Орган по личным инвестициям (Personal Investment Authority, далее - PI A), SFA и 1MRO. Эти организации были крупными компаниями23, регулирующими отдельные секторы рынка финансовых услуг. Б. Р. Чеффинг (B.R. Cheffing) отмечает, что «саморегулируемыс организации представляют собой частные компании, учредителями которых являются группа физических лиц или финансовых институтов, осознавших, что регулирование их деятельности является желательным и служит общим интересам, и они начинают действовать без помощи или наблюдения правительства, делегировав определенному лицу задачу ведения стандартов и норм»24.

Например, 1MRO была создана как регулирующая организация, занимающаяся сферой инвестиционного менеджмента. Она регулировала деятельность около 1050 организаций, управляющих фондами, банков, управляющих пенсионными фондами, управляющие паевыми фондами и доверенных лиц, включая доверенных лиц паевых фондов и 19100 индивидуальных предпринимателей. Таким образом, 1MRO защищала интересы около 15 миллионов инвесторов. FIMBRA осуществляла деятельность в качестве company limited by guarantee, зарегистрированной в Шотландии и действующей на основании Закона о компаниях. Организация занималась в основном регулированием оказания финансовых услуг независимыми инвестиционными посредниками индивидуальных потребителей.

Как уже отмечалось, Закон о финансовых услугах и рынках 2000 года не предусматривает участие саморегулируемых организаций в регулировании рынка25". Одной из причин таких существенных изменений является то, что но мнению Правительства Великобритании саморегулирование скорее выгодно индустрии, чем инвесторам, и модель pei-ул ирешапия с участием саморегулируемых организаций является слишком дорогостоящей, поскольку затраты не соответствуют уровню защиты прав инвесторов, который она должна обеспечивать69.

Таким образом в период, когда саморегул ирусмые организации регулировали рынок финансовых услуг в Великобритании, таких организаций было несколько и каждая из них действовала в определенной области, не конкурируя с другими, чему способствовала закрепленная Законом о финансовых рынках 1986 года возможность отказывать в регистрации в качестве СРО в случае, если в другая СРО уже есть. Саморегулируемых ассоциаций в Великобритании значительно больше, поскольку такими организациями являются многие профессиональные ассоциации. В рамках данной работы CPA подробЕЮ не рассматриваются, и основное внимание уделено дея тельности СРО в период с 1986 по 2001 гг.

<< | >>
Источник: Грачев Дмитрий Олегович. ПРАВОВОЙ СТАТУС САМОРЕГУЛИРУЕМЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ / Диссертация / Москва. 2008

Еще по теме § 5. Общая характеристика деятельности саморегулируемых организаций в Великобритании.:

  1. § 1.1. Сфера существования корпоративных правоотношений
  2. § 3.2. Формы защиты субъективных корпоративных прав
  3. § 3. Сравнительно-правовой анализ холдингов и других объединений в сфере предпринимательства
  4. § 5. Общая характеристика деятельности саморегулируемых организаций в Великобритании.
  5. Литература 1.
  6. § 3. Общая характеристика и особенности правовых режимов приобретения крупных пакетов акций
  7. 5. Общая характеристика корпоративных способов защиты прав акционеров
  8. 5.2. ОБЕСПЕЧЕНИЕ КОМПЕТЕНТНОСТИ И ДОБРОСОВЕСТНОСТИ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ ПОСРЕДНИКОВ
  9. МОДЕЛИ САМОРЕГУЛИРОВАНИЯ
  10. 5. Международное правовое регулирование биржевого срочного рынка
  11. БИБЛИОГРАФИЯ
  12. § 3. Общая характеристика и особенности правовых режимов приобретения крупных пакетов акций
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Арбитражный процесс - Банковское право - Вещное право - Государство и право - Гражданский процесс - Гражданское право - Дипломатическое право - Договорное право - Жилищное право - Зарубежное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Медицинское право - Международное право. Европейское право - Морское право - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Политология - Права человека - Право зарубежных стран - Право собственности - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предотвращение COVID-19 - Семейное право - Судебная психиатрия - Судопроизводство - Таможенное право - Теория и история права и государства - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Ювенальное право - Юридическая техника - Юридические лица -