<<
>>

3.2. Биржевая торговля в современной России

В последние несколько лет различные государственные органы пытаются возродить в России биржевую торговлю как реальным биржевым товаром, так и товарными фьючерсами. Это связано главным образом со стремлением государства покончить наконец с непрозрачным ценообразованием на ряд основных товаров.
Так, в 2004 г. Министерство экономического развития и торговли разработало концепцию создания в России организованных рынков и биржевой торговли. Одновременно был также разработан законопроект о внесении изменений в Закон РФ "О биржах и биржевой деятельности", обязывающий производителей реализовывать 10% стратегических товаров на товарных биржах.

Однако вместо Закона 5 июня 2007 г. Правительством РФ было принято Постановление N 350 "Об организации мероприятий по закупке и поставке нефти и нефтепродуктов через товарные биржи" <1>, которым было предписано размещать заказы на поставку нефти и нефтепродуктов на товарной бирже. Кроме того, Правительство РФ рекомендовало получателям бюджетных средств приобретать на товарной бирже не менее 15% закупаемых ими в течение финансового года объемов нефти и нефтепродуктов. Его целью являлось установление прозрачного механизма ценообразования на основные сырьевые товары, и прежде всего на нефть, поскольку в настоящее время цены на топливо превысили предельно допустимый для современного состояния экономики России уровень и стали серьезно мешать дальнейшему развитию страны. Совокупные потери от непрозрачных процедур установления цены на нефть российского производства достигают, по самым скромным подсчетам, 4 млрд. долл. США в год <2>.

<1> СЗ РФ. 2007. N 24. Ст. 2919.

<2> Горючие торги. Герман Греф объявил конкурс на создание биржи нефтепродуктов // Российская газета. 27 июля 2007 г.

Вместе с тем существует мнение, что нефтяным компаниям биржа не нужна, так как добровольно-принудительное участие в биржевых торгах грозит им снижением доходов.

Если бы производителям было выгодно работать через биржу, они бы давно уже там работали. Но непреодолимыми преградами являются теневой оборот ресурсов, уход от налогов, картельные соглашения ресурсообладающих компаний, для которых выход на биржу означал бы необходимость передела основных схем товарных и финансовых потоков. Сегодня единственное, что их может заставить выйти на биржу, - угроза потери бизнеса, которая может исходить только от государства, объективно заинтересованного в формировании прозрачной экономики <1>.

<1> Юность срочного рынка. Опрос специалистов срочного рынка. Мнение П. Мочалова // Рынок ценных бумаг. 2006. N 7.

Тем не менее 20 октября 2006 г. на Нью-йоркской товарной бирже (NYMEX) был запущен механизм биржевой торговли фьючерсными контрактами на российскую нефть REBCO (Russian Export Blend Crude Oil). Этот контракт предусматривает физическую поставку российской нефти на условиях FOB с терминала "Приморск" (Балтийское море). Сделки предусмотрены по 72 поставочным месяцам начиная с января 2007 г. Минимальный лот контракта 1 тыс. баррелей, шаг торгов - 1 цент за баррель.

Россия является крупнейшим мировым экспортером нефти (ее доля составляет 11%) <1>, а между тем цена на российскую нефть устанавливается исходя из скидки к североморской марке Brent (Великобритания), доля которой составляет всего 1% от мировой добычи. Несмотря на то что наша нефть немного хуже по качеству, в мире ежегодно продается около 70% такой нефти <2>. Близкими по качеству к нашей нефти являются иракские сорта, иранские, кувейтские и некоторые другие. Разработка и внедрение биржевого фьючерсного контракта на российскую нефть призваны устранить несправедливость в ценообразовании на данный товар. Сама REBCO должна стать ценовым ориентиром для многих стран Ближнего Востока, Азербайджана, Казахстана и других стран, экспортирующих нефть, по своему составу близкую к российской.

<1> См.: Чайка Ф. Российская нефть станет мировым брендом // Финансовые известия.

24 октября 2006 г.

<2> См.: Чайка Ф., Тумакова И. В северной столице создается нефтяная биржа // Финансовые известия. 10 октября 2006 г.

Вместе с тем по прошествии года со дня запуска фьючерсов REBCO в Нью-Йорке многие российские эксперты сходятся во мнении, что запуск новой марки провалился. За все время торговли по ним не произошло ни одной сделки. Однако в Министерстве экономического развития и торговли с этим не согласны. Там считают, что знакомство нового товара с рынком занимает определенное время. К примеру, на знакомство с нефтью марки Brent ушло 3 года.

В 2007 г. планировалось открыть биржевую торговлю нефтяными контрактами REBCO и в России, на Санкт-Петербургской товарно-сырьевой бирже. Сроки запуска "нефтеплощадки" не раз переносились. Изначально открытие биржи планировалось на 1 апреля, затем дату перенесли на 1 мая. Сейчас ведется работа по составлению фьючерсных контрактов, определяется номенклатура товаров, состав акционеров биржи. Как только биржа заработает, торги по нефти марки REBCO будут перенесены из Нью-Йорка в Санкт-Петербург.

Кроме того, в России не так давно началась биржевая торговля фьючерсными контрактами на отечественную нефть сорта "URALS" в Российской торговой системе (РТС). Но эти контракты не предусматривают поставку товара. Это чисто расчетные контракты, они не могут использоваться в качестве инструмента хеджирования рисков и пока представляют интерес лишь для мелких спекулянтов.

Многие специалисты отмечают, что биржевая торговля контрактами на те или иные товары необходима и ее нужно развивать в России. Для производителей и потребителей продукции важно знать справедливый уровень цен на текущий момент. Это позволяет организовать правильное финансовое планирование, учитывать издержки и т.д. Биржа - идеальное место для определения этих цен. Биржевые механизмы позволяют наиболее точно взвесить спрос и предложение товара и дать ему достойную цену, а система гарантий исполнения обязательств обеспечивает устойчивую работу всей системы <1>.

Наличие биржевых контрактов на товары - это безусловный плюс, поскольку снимает проблему ценообразования и в значительной степени освобождает участников рынка от головной боли по налоговому и бухгалтерскому учету таких операций <2>.

<1> Юность срочного рынка. Опрос специалистов срочного рынка. Мнение Ю. Новикова // Рынок ценных бумаг. 2006. N 7.

<2> Спекулятивный интерес. Опрос специалистов срочного рынка. Мнение Л. Храпченко // Рынок ценных бумаг. 2006. N 14.

Кроме торговли фьючерсами развивается и биржевая торговля реальным товаром. Так, государство инициировало биржевую торговлю зерном для регулирования рынка сельскохозяйственной продукции. В соответствии с Постановлением Правительства РФ от 03.08.2001 N 580 <1> организуются государственные закупочные интервенции путем закупки сельхозпродукции для формирования так называемого интервенционного фонда и государственные товарные интервенции путем продажи такой продукции из этого фонда. Постановлением утверждены Правила осуществления государственных закупочных и товарных интервенций для регулирования рынка сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия. Основания для проведения государственных закупочных и товарных интервенций сформулированы в п. 2 Правил. Закупочные интервенции осуществляются, если рыночные цены на сельскохозяйственную продукцию опускаются ниже уровня, установленного для проведения закупочных интервенций. А товарные интервенции - в случае недостатка на рынке сельскохозяйственной продукции и повышения рыночных цен сверх уровня, установленного для проведения товарных интервенций. В соответствии с п. 10 Правил и те и другие интервенции осуществляются путем проведения торгов на биржах, имеющих лицензию на организацию биржевой торговли и отобранных на конкурсной основе Министерством сельского хозяйства РФ.

<1> СЗ РФ. 2001. N 33 (ч. 2). Ст. 3467.

Начиная с 2002 г. закупочные интервенции проводятся каждый год, товарные - редко, по специальному постановлению Правительства РФ.

В частности, Постановлением Правительства РФ от 30.01.2004 N 44 <1> было признано необходимым провести государственные товарные интервенции в 2004 г. И те и другие интервенции проводились по пшенице. Следует отметить, что интенсивность закупочных интервенций год от года сильно варьируется. Если в 2005 г. биржевые торги проводились всю осень с августа по январь по 6 - 8 биржевых дней в месяц, то в 2006 г. было всего 7 биржевых дней и только в одном месяце - октябре. Биржевые площадки, на которых происходят торги, тоже меняются. Так, в 2002 - 2003 гг. закупочные интервенции проводились на Центральной российской универсальной бирже (ЦРУБ), а товарные интервенции 2004 г. и закупочные 2005 - 2006 гг. - на Национальной товарной бирже (НТБ), входящей в группу Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ). Кроме того, в 2006 г. привлекались еще 2 дополнительные биржевые площадки: Уральская региональная валютная биржа (УРВБ) (г.

Екатеринбург) и Сибирская межбанковская валютная биржа (СМВБ) (г. Новосибирск), поскольку торги проводились по уральским и сибирским базисам поставки.

<1> СЗ РФ. 2004. N 5. Ст. 380.

Участвовать в торгах в качестве продавцов при проведении закупочных интервенций могут только российские сельхозпроизводители, которые проходят процедуру аккредитации на бирже. В ходе торгов сельхозпроизводители подают заявки в электронную торговую систему, охватывающую все основные зернопроизводящие регионы России. Пшеница, закупленная для интервенционного фонда, размещается на хранение в элеваторах, отобранных на конкурсной основе Министерством сельского хозяйства РФ. Механизм торговли следующий: сельхозпроизводитель привозит свое зерно на специальный элеватор, ближе всего расположенный к нему и отобранный Минсельхозом России, и сдает его на хранение, получая взамен складское свидетельство (простое или двойное). Затем он аккредитуется на бирже, знакомится с правилами биржевой торговли, уплачивает биржевые взносы и приступает к заключению биржевых сделок.

После заключения биржевой сделки следует этап ее исполнения: покупатель переводит деньги за купленный товар, а продавец передает ему складское свидетельство либо по индоссаменту (если свидетельство двойное), либо обычным вручением (если оно простое). Иногда по заключенным биржевым сделкам возникают судебные споры.

Так, арбитражным судом было рассмотрено следующее дело. ООО АПО "Прайм" обратилось к ФГУП "Федеральное агентство по регулированию продовольственного рынка" <1> с иском о признании договора купли-продажи, заключенного с ответчиком по результатам биржевых торгов, недействительным и о взыскании с него 6887915 руб. В обоснование своих требований истец ссылался на то, что договор является недействительным в силу ст. 179 ГК РФ как заключенный под влиянием обмана со стороны ответчика, продавшего на биржевых торгах товар (зерно), которого он не имел в наличии.

<1> Федеральное агентство по регулированию продовольственного рынка при Министерстве сельского хозяйства РФ является государственным агентом при проведении закупочных и товарных интервенций. При осуществлении товарных интервенций выступает в качестве продавца зерна.

Материалами дела было установлено следующее. В ходе осуществления государственных товарных интервенций на рынке зерна, проводимых во исполнение Постановления Правительства РФ от 30.01.2004 N 44, истец купил на биржевых торгах у ответчика зерно (пшеницу 4-го класса) в количестве 2500 тонн на сумму 9125000 руб., находящееся на складе ООО "Погрузнинский элеватор". Истец принял товар и сразу же передал его на хранение на тот же элеватор, который выдал в удостоверение договора хранения простое складское свидетельство. Через какое-то время истец не обнаружил части своего зерна на элеваторе и предъявил иск ответчику. Отклоняя иск, суд указал, что согласно п. 3.1 договора купли-продажи право собственности на товар, а также риски его случайной гибели или случайного повреждения переходят к истцу в момент подписания акта приема-передачи. Истец подписал трехсторонний акт сдачи-приемки зерна без возражений, которым подтвердил получение в собственность зерна в указанном в договоре количестве. После подписания такого акта договор купли-продажи считается исполненным, и у истца возникли правоотношения с ОАО "Погрузнинский элеватор" по заключенному между ними договору хранения.

Судом было установлено, что на момент продажи зерна ответчик имел его в наличии, что подтверждается сюрвейерскими актами ООО "Котекна Инспекшн (Восток)" и актом проверки КРУ Минфина России, которыми установлена достаточность количества зерна, принятого на хранение элеватором, для исполнения оспариваемого договора купли-продажи. Поэтому недостача произошла не во время исполнения договора купли-продажи, а в период действия договора хранения. Следовательно, вины ответчика в недостаче зерна нет <1>.

<1> Арбитражное дело N КГ-А4-/1325-06 от 07.03.2006.

Предпринимаются попытки организовать биржевую торговлю и фьючерсными контрактами на зерно. Так, в г. Новосибирске в 2002 г. специально с этой целью была учреждена Сибирская биржа. По словам ее генерального директора Л. Назарова, в течение последних лет в регионе наблюдалось регулярное и значительное превышение объемов производства зерна над объемами потребления. Появилась избыточная масса зерна, которая обрушила цены на рынке и привела к очень серьезным потерям в сельском хозяйстве. Раньше хозяйства недополучали денег из-за неурожаев, а теперь из-за падения цен от избыточного урожая. В результате пришло наконец понимание того, что экономика и процветание зависят не только от борьбы за увеличение производства, а в очень большой мере от умения оптимизировать цены и снижать риски. Целью деятельности в сельском хозяйстве стало не производство само по себе, а финансовый результат, который нужно получать, чтобы развиваться, а не деградировать. В результате переоценки целей мы должны получить более эффективное сельское хозяйство и более эффективную структуру аграрного рынка, на котором фьючерсная зерновая биржа займет важное место <1>. На бирже осуществляются торги поставочными фьючерсами на мягкую пшеницу 3-го класса. Торги носят региональный характер.

<1> Фьючерсные контракты на зерно страхуют производители. Интервью с генеральным директором Сибирской биржи Л. Назаровым // www.sibex.ru/public/epi.

Кроме того, Национальная товарная биржа приступила к реализации плана запуска двух типов биржевых фьючерсных контрактов на пшеницу - международного с поставкой на условиях FOB (франко-борт судна) в Черноморском регионе и национального с поставкой на условиях EXW (франко-элеватор) на элеваторах, расположенных в основных зернопроизводящих регионах России.

Президент Российского зернового союза (РЗС) А. Злочевский считает, что одной из предпосылок создания срочного рынка зерна является интеграция России в мировое зерновое пространство, когда за сезон 2002 - 2003 гг. было экспортировано на мировой рынок 19 млн. тонн зерна. С этого момента появилась возможность привязать срочный рынок зерна к рынку "спот", так как появились точки пересечения спроса и предложения - базисы поставки. И таким базисом может быть Черноморский регион, так как через порты Черного моря идут основные экспортные потоки зерна России - в среднем 8 млн. тонн в год. Все участники зернового рынка должны знать, что такой инструментарий, как хеджирование (страхование) рисков, существует, и понимать, как его правильно использовать, чтобы избежать потерь <1>.

<1> Знание и учет всех интересов участников приведут к ликвидности рынка. Интервью с президентом Российского зернового союза А. Злочевским // Биржевое обозрение. 2005. N 8.

Оптимистично смотрят на развитие фьючерсных контрактов на зерновые и представители финансовых институтов. Поскольку рынок зерна (как и рынок сахара) в России не монополизирован и цены на нем не определяются картельными соглашениями, конкуренция и биржевые принципы возобладают над всем остальным. А это значит, у таких контрактов большое будущее <1>.

<1> Юность срочного рынка. Опрос специалистов срочного рынка. Мнение Ю. Новикова // Рынок ценных бумаг. 2006. N 7.

Возможно, что со временем в практику российской биржевой торговли войдут и фьючерсы на цветные металлы (алюминий, никель, медь). Производителей и потребителей этих металлов в нашей стране хватает. Соответственно, со временем появится и спрос на такие контракты со стороны хеджеров, активизируются арбитражеры, ну а спекулянты не заставят себя долго ждать. Пока же большой популярностью пользуются фьючерсы на золото. Объемы торгов и количество открытых позиций по этому инструменту превосходят таковые по фьючерсам на нефть.

<< | >>
Источник: Метелева Ю. А.. ТОВАРНЫЙ ОБОРОТ ПРАВО. ПРАКТИКА. ТЕНДЕНЦИИ РЕГУЛИРОВАНИЯ. 2007

Еще по теме 3.2. Биржевая торговля в современной России:

  1. Тема 8. Биржи и биржевая торговля
  2. § 3. Организация биржевой торговли
  3. 3.2. Биржевая торговля в современной России
  4. 29 1.2. Анализ криминальных проявлений в сфере обращения ценных бумаг в современной России
  5. ЛЕКЦИЯ № 24. Биржевая торговля. Виды бирж
  6. Биржевая торговля
  7. § 3. Особенности биржевой торговли
  8. 3.1. Формирование и развитие законодательства об акционерном обществе в современной России
  9. О.В. Сиднин аспирант Поволжского кооперативного института (г. Энгельс) ОГРАНИЧЕНИЯ ФОРМИРОВАНИЯ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ, ОБУСЛОВЛЕННЫЕ ОСОБЕННОСТЯМИ СУЩЕСТВОВАНИЯ СОБСТВЕННОСТИ НА РАБОЧУЮ СИЛУ В СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ
  10. Институт государственной службы в современной России
  11. ГЛАВА 2. ГОСУДАРСТВЕННО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОРГАНИЗАЦИИ ПЕЧАТИ В СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Арбитражный процесс - Банковское право - Вещное право - Государство и право - Гражданский процесс - Гражданское право - Дипломатическое право - Договорное право - Жилищное право - Зарубежное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Медицинское право - Международное право. Европейское право - Морское право - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Политология - Права человека - Право зарубежных стран - Право собственности - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предотвращение COVID-19 - Семейное право - Судебная психиатрия - Судопроизводство - Таможенное право - Теория и история права и государства - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Ювенальное право - Юридическая техника - Юридические лица -