1.2.1.1. Биржевая торговля валютой Германии на стыке 19-20го веков

Нормативная база. Законодательство Германии вплоть до 20го века не содержало определения биржи, что негативно сказывалось на регулировании этого института. Некоторые купеческие собрания, очевидно представляющие собой биржи, не относили себя к таковым и, соответственно, не подчинялись законодательству о биржах, и наоборот, некоторые называющие себя биржами, таковыми не являлись.

Основным нормативным актом, регулирующим деятельность бирж, был Биржевой закон от 22 июня 1896 года (Stock Exchange Act), с изменениями и дополнениями от 8 мая 1908 года, состоящий из 6 глав.

ценных бумаг к обращению на бирже (статьи 36-49), четвертая - биржевой срочной торговли (статьи 50-70), пятая - дисциплинарные наказания (статьи 7187), шестая - другие наказания и заключительные положения.

Специфической чертой немецких бирж было подчинение обычному праву, развившемуся на почве торговых нужд, его главной составляющей были

Л1?

узанации. Они подразделялись на общепринятые местные обычаи и биржевые обычаи. Местные обычаи устанавливались местными купцами (их объединениями - обществами купцов, торговыми палатами и т.п.), а биржевые обычаи - это те местные обычаи, которые подтверждены или признаны биржевым правлением. Стороны договоров включали в их условия особые условия о применении узанаций. Узанации регулировали такие вопросы, как просрочку исполнения, окончательный расчет и др.

Органы биржи. Система органов управления бирж была установлена Биржевым законом от 22 июня 1922 года и была для всех бирж одинакова.

Главным органом биржи являлся биржевой комитет (биржевое правление). К его функциям относились, как правило, общее управление биржей, надзор, полицейская власть, установление курсов (во Франкфурте эта функция возложена на синдикат курсовых маклеров).

Надзор за биржевой деятельностью. Законом последовательно проводились принципы защиты неопытных участников рынка и пресечения неправомерной спекуляции. На биржах был учрежден государственный надзор, который был повсеместно передан правительством торговым палатам. Другим над-

зорным органом был правительственный комиссар, который должен был согласно закону «иметь надзор за торговым оборотом, как и за соблюдением изданных касательно биржи законов и правительственных распоряжений», а также обеспечивал информирование правительства о делах биржи.

Надзорными органами были также присутствия по биржевым делам.

Участники биржевых отношений. Немецкие биржи традиционно отличались относительно свободным доступом к торгам, в отличие от англоамериканских бирж.

Немецкий исследователь О. Штиллих в начале 20 века выделял следующие виды участников биржевых отношений : 1. Торговцы, то есть лица, заключающие сделки; 2. Посредники, то есть маклеры; 3. Вспомогательные лица (приказчики, представители прессы и осведомительной службы, посыльные, секретари и служители).

В 1907 году на берлинской бирже числилось: 1907 год 1 семестр 2 семестр Торговцы 1716 1716 Посредники 85 82 Вспомогательные лица 1113 1152 На фондовых биржах среди торговцев преобладали банки (банкиры), на большинстве же бирж основными торговцами были купцы и коммерсанты. Ближе к началу 19 века влияние на бирже в основном сосредоточилось в руках крупных банков, которые вступали в торги с масштабными операциями и опре- деляюще влияли на курсы валют и других инструментов.

Маклеры занимали особое положение на бирже.

крупных гостиниц вели также дела своих постояльцев. При этом они пользовались услугами своих помощников, из которых и развились маклеры. Позднее этот вопрос утратил свое значение, так как маклерами повсюду становились лица, облеченные общественным доверием, с нотариальными функциями. На заре бирж маклеры назначались городскими советниками или купеческой корпорацией и приводились к присяге на верность долгу. Они были привилегированными лицами.

Маклеры на немецких биржах имели исключительное право через суд взыскивать в свою пользу куртаж ; только им одним принадлежало право посредничества на бирже, всякая конкуренция была исключена; маклер не мог совершать сделок от своего имени, это было строжайше запрещено законом. В основании этого правила лежала идея, что тот, кто должен быть посредником между двумя лицами, не должен заниматься теми же делами, что и лица, между которыми он посредничает.

Биржевой закон 1896 года перестроил весь институт маклеров. Статьей 32 закона им было предоставлено право заключать сделки от своего имени и за свой счет постольку, поскольку это было необходимо для исполнения данных им поручений. Новый торговый устав от 10 мая 1897 года, вступивший в силу с 1900 года, следуя Биржевому закону, упразднил во всех областях официальных маклеров, не принимающих на себя обязательств по сделкам, они были заменены курсовыми маклерами. Курсовые маклеры были организованы в маклерскую палату, которая осуществляла за ними надзор и ведала распределением дел между ними.

Стоит отдельно коснуться маклерских банков. Маклерские банки - это акционерные общества, деятельность которых состоит в посредничестве в биржевых сделках, причем они в то же время дают гарантию их выполнения. Причиной их появления была в том, что торгующим на бирже банкам нужно

было во всякое время иметь контрагентов, готовых отозваться на их ордера. Маклерские банки, имеющие определенный акционерный капитал, представляли собой удобного и более платежеспособного контрагента по сравнению с отдельно взятыми маклерами.

К вспомогательным лицам относились приказчики, посыльные, возчики, шкиперы, репортеры и прочие. Эти лица непосредственно не участвуют в биржевой торговле.

Установление курса. На немецких биржах существовала своя процедура установления курса. Согласно п.З статьи 29 Биржевого закона «биржевой ценой должно считать ту цену, которая соответствует действительному положению торгового оборота на бирже».