3.5. Стороны биржевой сделки

Сторонами биржевой сделки являются участники торгов, которые принимают участие в торговой сессии и заявки которых были сведены торговой системой.

Принципиально важно, какие торги проводятся: с центральным контрагентом или без него.

Без участия центрального контрагента

Участники направляют заявки в торговую систему, которая сводит разнонаправленные заявки в договоры. Сторонами договоров являются участники, направившие соответствующие заявки.

Пример. ЗАО «Клевер» направило заявку на покупку 1000 акций ОАО «Оранжевое лето» по цене 53 руб. за акцию. ООО «Василек» направило заявку на продажу 1000 акций ОАО «Оранжевое лето» по цене 53 руб. за акцию. Торговая система свела эти заявки, они были исключены из списка заявок, а в списке заключенных договоров была произведена фиксация договора купли-продажи 1000 акций ОАО «Оранжевое лето» по цене 53 руб. за акцию между ООО «Василек» (продавец) и ЗАО «Клевер» (покупатель).

С участием центрального контрагента

Участники направляют заявки в торговую систему, которая сводит разнонаправленные заявки в договоры. Однако сторонами договоров являются не только участники, направившие соответствующие заявки, но и центральный контрагент.

Центральный контрагент – юридическое лицо, являющееся одной из сторон всех договоров, обязательства из которых подлежат включению в клиринговый пул[579].

Центральный контрагент заключает договор с каждым из участников торгов, чьи зарегистрированные разнонаправленные заявки, как установлено организатором торгов, соответствуют друг другу. При этом подача центральным контрагентом заявки не требуется, а каждый из указанных договоров считается заключенным в момент фиксации организатором торгов соответствия заявок друг другу путем внесения записи о заключении договоров с центральным контрагентом в реестр договоров.

Пример. ЗАО «Иван-чай» направило заявку на покупку 100 акций ОАО «Оранжевое лето» по цене 4 руб.

1) договор купли-продажи 100 акций ОАО «Оранжевое лето» по цене 4 руб. за акцию между ЗАО «Центральный контрагент» (продавец) и ЗАО «Иван-чай» (покупатель);

2) договор купли-продажи 100 акций ОАО «Оранжевое лето» по цене 4 руб. за акцию между ООО «Лютик» (продавец) и ЗАО «Центральный контрагент» (покупатель).

Важно, что при заключении договоров центральным контрагентом с участниками торгов к нему не применяются положения законов о порядке совершения крупных сделок, сделок с заинтересованностью и прочих сделок, которые требуют согласования или соблюдения других особых процедур.

Некоторые специалисты считают, что норма Закона о торгах, позволяющая заключать биржевые сделки с центральным контрагентом, способствует стабилизации оборота на организованном рынке, так как «отвечать по встречному обязательству перед участником торгов будет непосредственно центральный контрагент, в большей степени защищенный от риска неисполнения своего обязательства»[580]. 3.6. Дальнейшая судьба договоров, заключенных на организованных торгах

Как уже указывалось ранее, заключенные биржевые договоры фиксируются в реестре договоров.

Информация о договорах, заключенных на биржевых торгах, передается клиринговой организации. Клиринговая организация обрабатывает эту информацию. Обязательства из многих биржевых договоров прекращаются неттингом38. Если договоры заключаются с центральным контрагентом, то многие обязательства из биржевых договоров прекращаются зачетом. Прочие договоры будут исполняться в натуре. Биржа обеспечивает исполнение договоров, заключенных на биржевых торгах данной биржи. Для этого она заключает договоры с расчетным депозитарием, расчетной кредитной организацией и соответствующими товарными складами.