3.5. Виды ПФИ в зависимости от базового актива: валютные, фондовые, процентные, товарные, кредитные, погодные

Валютные ПФИ – договоры, базовым активом которых является денежная сумма в какой-либо валюте, а показателем – курс одной валюты к другой валюте.

Пример расчетного валютного опциона.

Фондовые ПФИ – договоры, базовым активом которых являются ценные бумаги, а показателем – рыночная (обычно биржевая) цена этой ценной бумаги.

1 февраля Компания заключает с Банком расчетный форвардный контракт на 1 млн акций ОАО «РАО ЙЕС», в соответствии с которым Компания 1 мая переводит Банку «покупную цену» 1 млн акций («базовый актив»), исходя из фиксированной цены – 0,28 руб. за акцию, а Банк перечисляет Компании за 1 млн акций «покупную цену», рассчитанную по цене, сложившейся на Московской бирже («рыночной цене»). Договор предусматривает, что передача базового актива не осуществляется. 1 мая рыночная цена составила 0,15 руб. за акцию. Компания выплатила Банку 130 000 руб. ((0,28 – 0,15) ? 1 млн).

Процентные ПФИ – договоры, базовым активом которых являются денежные средства, а показателем – рыночная ставка.

Пример. Между Банком и Компанией заключено соглашение о процентном свопе (IRS)[209], в соответствии с которым в течение трех лет ежеквартально Банк «выплачивает» Компании проценты по ставке LIBOR +3 % на сумму 10 млн долл. США, а Компания «выплачивает» Банку проценты по ставке 7 % годовых на ту же сумму.

Товарные ПФИ – договоры, базовым активом которых являются товары, а показателем – рыночные цены на товары.

Наиболее известным примером является фьючерс на баррель нефти марки Brent с поставкой через 3 месяца.

Кредитные ПФИ – договоры, показателем по которым является кредитное событие, как правило, исполнение или неисполнение должником (должниками) своих кредитных обязательств.

Значительное распространение получили credit default swap – CDS (свопы кредитного дефолта). По договору свопа одна сторона покупает «защиту» от неисполнения должником его денежного обязательства, другая – продает «защиту». В течение срока договора до наступления кредитного события покупатель производит выплаты продавцу. В случае наступления кредитного события (неисполнения денежного обязательства) продавец «защиты» производит выплату «компенсации» покупателю «защиты».

Погодные ПФИ – договоры, показателем по которым является природное явление в определенных параметрах в определенном месте.

Типичным внебиржевым финансовым инструментом является опционный контракт, выигрыш по которому зависит от совокупного показателя HDD (градусодень отопительного сезона) или CDD (градусодень прохладительного сезона) на протяжении определенного периода.