5.1. Международный опыт

Сложность и многогранность соглашений, связанных с деривативами, постепенно привели участников рынка к идее стандартизации формально-юридических отношений: стали разрабатываться типовые формы для наиболее часто заключаемых соглашений.

С 1985 г. в США контракты на деривативы стандартизирует Международная ассоциация своп-дилеров (International Swap Dealers Association) – одна из наиболее влиятельных международных ассоциаций в области финансовых рынков. К настоящему времени в рамках ISDA создано уже несколько десятков сборников определений, форм подтверждений сделок, а также разработано несколько редакций рамочных соглашений, подводящих правовой базис под условия совершения сделок на современном внебиржевом рынке ПФИ по всему миру[214].

Документация ISDA представляет собой систему соглашений, сборников терминов и определений, правил и рекомендаций, разработанных для заключения трансграничных внебиржевых сделок с ПФИ. Основой документации ISDA является рамочное соглашение – ISDA Master Agreement, устанавливающее основные условия взаимодействия его сторон по заключению внебиржевых сделок с ПФИ. Формат ISDA Master Agreement более всего подходит для применения в странах общего права, прежде всего Англии и США.

ISDA Master Agreement является двусторонним соглашением, которое состоит из собственно генерального соглашения и приложения к нему (Schedule). Конкретные условия каждой финансовой операции определяются отдельными договорами-приложениями (confirmations). Специальные условия договора-приложения, в частности, могут включать:

• вид дериватива;

• номинальную стоимость;

• премию;

• валюту платежа и т. п.

Зачастую обязательством по генеральному соглашению является не только обязательство по совершению платежа в предусмотренный приложением срок, но и обязательство по предоставлению финансового обеспечения. Вследствие этого стороны соглашения подписывают и Соглашение по предоставлению обеспечения (Credit Support Annex).