РАЗДЕЛ V. ВАЛЮТНЫЙ РИСК И МЕЖДУНАРОДНЫЙ АККАУНТИНГ

Так, аккаунтинговый риск возникает в силу того, что изменения валютного курса могут негативно отразиться на нетто-стоимости фирмы (банка) при конвертировании финансовой отчетности по внешнеэкономическим операциям из иностранной валюты в отечественную. При этом возможность появления пересчетных потерь выражается в понятии "трансляционный риск".

В целом валютные активы и обязательства, транслируемые по текущему курсу, под влиянием колебаний курсов иностранных валют изменяют свою стоимость, выраженную в отечественной валюте. Такие отчетные величины рассматриваются как рисковые. Наоборот, валютные акти-вы и обязательства, транслируемые по историческому курсу, будут сохранять свою стоимость в отечественной валюте. Следовательно, они не подвержены риску потери стоимости в результате неблагоприятного изменения обменных курсов, т.е. не являются рисковыми позициями. Количественно трансляционный валютный риск представляет собой разность между активами и обязательствами, подверженными риску обесценивания в результате неблагоприятного изменения валютных курсов.

Кроме того, фирмы (банки) подвержены риску неблагоприятного воздействия изменений курсов иностранных валют на свои денежные потоки в том виде, в каком они отражены в движении остатков денежных средств на текущих валютных счетах. Такой валютно-курсовой риск называют валютным экономическим рис ком. В более широком смысле он связан с тем, что неблагоприятные долговременные устойчивые изменения валютно-курсовых трендов могут вызвать негативное влияние на конкурентные позиции фирмы (банка).

Наконец, говорят об операционном, или контрактном, валютно-курсовом риске. Фирмы (банки) подвержены ему в силу того, что результаты их отдельных сделок могут оказаться неблагоприятными под воздействием изменений курсов иностранных валют. Операционный валютный риск рассматривается как разновидность и валютно-экономического, и аккаунтингового риска.

Базой для определения и оценки трансляционного риска является понимание методов международного аккаунтинга. Именно поэтому в главе 9 описаны основные способы аккаунтинга, применяемого для отражения валютных операций в отчетности фирмы (банка). В главе 10 рассматриваются методы управления операционным и трансляционным риском. Глава 11 посвящена описанию измерения и менеджмента валютно-экономического риска.