Государственные ценные бумаги и их виды (ГКО, ОФЗ, КО, ОВВЗ, ОГСЗ)

Государственные ценные бумаги — это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

Каждая государственная ценная бумага получает свое собственное название, позволяющее отличать ее от других видов ценных бумаг.

Выпуском в обращение ценных бумаг государство пытается решать следующие задачи:

финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, то есть без дополнительного выпуска денег в обращение;

финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.

регулирование экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие на цены и инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост, платежный баланс и т. д.

Ценные бумаги государства должны иметь, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими ценными бумагами и активами: во-первых, самый высокий относительный уровень надежности для вложения средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему, во-вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Часто на ГЦБ отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.

К сожалению, в нашей стране указанные преимущества не всегда имеются при выпуске государственных ценных бумаг.

Размещение государственных ценных бумаг обычно осуществляется:

через центральные банки илиминистерства финансов. Основными инвесторами в зависимости от вида выпускаемых облигаций являются: население, пенсионные и страховые компании и фонды, банки, инвестиционные компании и фонды;

в бумажной (бланковой) или безбумажной формах (в виде записей на счетах в уполномоченных депозитариях;

-разнообразными методами: аукционные торги, открытая продажа всем желающим по установленным ценам, закрытое распространение среди определенного круга инвесторов и т. д.

Все выпускаемые государством ценные бумаги можно классифицировать по различным основаниям: по виду эмитента:

ценные бумаги центрального правительства;

ценные бумаги субъектов РФ;

ценные бумаги государственных учреждений;

- ценные бумаги, которым придан статус государственных;

по форме обращаемости:

ценные бумаги, обращение которых не ограничено;

ценные бумаги, ограниченные в обращении; по срокам обращения:

краткосрочные, выпускаемые на срок обычно до 1 года;

среднесрочные, выпускаемые на срок обычно от 1 до 5—10 лет;

долгосрочные, то есть выпускаемые на срок обычно свыше 10—15 лет;

по способу выплаты (получения) доходов:

- процентные ценные бумаги;

дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разница (дисконт) образует доход по облигации;

индексируемые облигации, номинальная стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции;

выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей;

комбинированные облигации, по которым доход образуется за счет комбинации ранее перечисленных способов18.