3.8. Исполнение договора репо

Надлежащее исполнение

Обязанность по передаче ценных бумаг считается исполненной:

• в момент вручения документарных ценных бумаг;

• в случае передачи бездокументарных ценных бумаг или документарных ценных бумаг с обязательным централизованным хранением – с момента их зачисления на лицевой счет приобретателя в реестре владельцев ценных бумаг или на счет депо приобретателя.

Следует отметить, что прекращение обязательств на второй стадии договора без исполнения их в натуре может осуществляться зачетом, если обязательства на первой стадии исполнены и (или) прекращены. Кроме того, обязательства могут прекращаться и иным образом, если они допущены к клирингу.

Договор репо может указывать на клиринговую организацию, брокера или депозитария, которые будут уполномочены на определение суммы денежных средств (количества ценных бумаг), подлежащих передаче по договору репо. Данные лица также вправе предъявлять сторонам требования, предусмотренные договором, и совершать иные действия, необходимые для осуществления прав и исполнения обязанностей каждой из сторон.

Исполнение в силу изменившихся обстоятельств

Закон о РЦБ содержит регламентацию некоторых случаев, когда после исполнения первой части договора репо обстоятельства изменились.

Покупатель обязан передать продавцу сумму денежных средств (иное имущество), выплаченную (переданное) эмитентом в срок, предусмотренный договором. Данная обязанность возникает в тех случаях, когда список лиц, имеющих право на получение по ценным бумагам денежных средств (иного имущества), определяется в период после исполнения обязательств по первой части договора и до исполнения обязательств по второй части. Вместе с тем договор может предусматривать, что цена ценных бумаг, передаваемых на второй стадии, уменьшается с учетом указанных сумм денежных средств (иного имущества). В случае если ценные бумаги, переданные покупателю, были затем конвертированы, то продавцу во второй стадии передаются те ценные бумаги, которые были получены в результате конвертации.

При полном погашении переданных по договору облигаций до исполнения обязательств по второй его части обязательства покупателя прекращаются без исполнения их в натуре способами и в порядке, которые должны быть закреплены самим договором.

Договор репо также может предусматривать, что обязательства по нему прекращаются, если стоимость переданных ценных бумаг становится больше (меньше) значения, определенного договором репо, или равной ему. Прекращение обязательств в указанном случае допускается только при наличии одного из условий, которые устанавливаются в Законе о РЦБ.

Досрочное исполнение

Договор репо может содержать основания досрочного исполнения обязательств по второй части договора, в том числе:

• в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения одной стороной договора репо обязательств перед другой стороной по иным договорам, заключенным между ними, либо

• неисполнения или ненадлежащего исполнения одной из сторон договора репо обязательств по договорам, заключенным с иными лицами.

Таким образом, законодатель прямо предусматривает возможность включения в текст договора репо условий о так называемом cross-default. Сделано это, вероятно, по причине неопределенности относительно того, являются ли вышеперечисленные факты основаниями для предъявления требования о досрочном исполнении обязательств по договору в связи с обстоятельствами, за которые сторона по договору не отвечает.

Неисполнение или ненадлежащее исполнение

В случае неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательств по второй части договора репо как покупателем, так и продавцом обязательства по договору прекращаются при наличии одного из следующих условий:

• покупатель передал денежные средства (иное имущество). Сумма этих средств (количество имущества) равна разнице между стоимостью ценных бумаг (иного имущества), обязательство по передаче которых покупатель не исполнил, и стоимостью ценных бумаг (иного имущества), обязательство по передаче которых не исполнил продавец;

• продавец передал денежные средства (иное имущество). Сумма этих средств (количество имущества) равна разнице между стоимостью ценных бумаг (иного имущества), обязательство по передаче которых продавец не исполнил, и стоимостью ценных бумаг (иного имущества), обязательство по передаче которых не исполнил покупатель;

• стоимости ценных бумаг (иного имущества), обязательство по передаче которых не исполнено каждой из сторон по договору, равны.

При рассмотрении вопроса о наличии либо отсутствии одного из указанных условий учитывается также сумма неустойки, если она предусмотрена договором.