3. Договор репо

Название договора репо происходит от английского repurchase (обратная покупка). Так называемые сделки репо часто совершаются с целью кредитования участников рынка деньгами либо ценными бумагами.

Сделка репо состоит из двух частей по купле-продаже ценных бумаг:

• первоначально сторона А продает ценные бумаги стороне Б;

• через определенное в договоре время сторона А покупает ценные бумаги у стороны Б по изначально зафиксированной цене.

Разница между покупными ценами составляет доход стороны Б[646]. Как говорят экономисты, механизм операций репо подразумевает, что на срок предоставления средств выступающие в качестве обеспечения ценные бумаги переходят в собственность к кредитору, что упрощает разрешение ситуаций при неисполнении обязательств заемщиком и снижает кредитный риск.

Договор репо условно может рассматриваться как краткосрочный заем под залог ценных бумаг, чаще всего краткосрочных долговых бумаг денежного рынка. Эта внешняя схожесть дает основание многим юристам не рассматривать сущностные различия конструкций договора и займа под залог ценных бумаг и высказывать довольно резкие суждения о «ненужности» регламентации договора репо[647].

Рассмотрим основные вопросы, касающиеся договоров репо.