12.6. Ответственность за нарушения в раскрытии информации

Кто и какую ответственность несет за нарушения в раскрытии информации в России? За такого рода нарушения законом предусмотрена гражданская и административная ответственность.

Гражданско-правовая ответственность

Закон о РЦБ установил, что:

• лица, подписавшие (утвердившие) ежеквартальный отчет;

• аудитор, составивший аудиторское заключение в отношении бухгалтерской (финансовой) отчетности эмитента;

• аудитор, составивший аудиторское заключение в отношении бухгалтерской (финансовой) отчетности лица, предоставившего обеспечение по облигациям эмитента, – солидарно несут субсидиарную ответственность за убытки, причиненные эмитентом инвестору и (или) владельцу ценных бумаг вследствие содержащейся в указанном отчете недостоверной, неполной и (или) вводящей в заблуждение информации, подтвержденной ими.

Аналогичная ответственность предусмотрена и для лиц, подписавших (утвердивших) проспект ценных бумаг.

Как известно, для привлечения к гражданско-правовой ответственности необходим состав правонарушения: 1) противоправность деяния; 2) наличие убытков; 3) наличие причинно-следственной связи между противоправным деянием и убытками; 4) вина нарушителя. Весьма вероятно, что при обращении инвестора, который посчитал себя пострадавшим, к эмитенту с требованием о возмещении убытков, вызванных нарушениями в раскрытии информации, эмитент откажет. Тогда инвестор вынужден будет обратиться в суд с соответствующим иском. При этом истец должен будет представить документальные доказательства по всему составу.

Если доказать нарушение в раскрытии информации еще возможно, то доказать факт наличия убытков, вызванных нарушением обязательства со стороны эмитента, и приложить их точный документированный расчет практически нереально. Еще хуже обстоит дело с выявлением и доказыванием причинно-следственной связи между нарушением в раскрытии информации и понесенными убытками.

Таким образом, приходится констатировать, что в этих рамках вероятность привлечь к ответственности лиц, подписавших какой-либо документ, связанный с раскрытием информации, практически нулевая. Законодатель ввел очередную неработающую норму. Потерпевший инвестор лишен возможности компенсировать свои убытки от недобросовестного поведения эмитента и его руководителей.

Административная ответственность

Быть может, сработает административная ответственность?

КоАП РФ содержит несколько составов правонарушений, связанных с нарушениями представления и раскрытия информации на финансовых рынках[252].

Потенциальные субъекты ответственности:

• эмитент;

• руководитель эмитента;

• профучастник;

• руководитель профучастника;

• клиринговая организация, АИФ, управляющая компания АИФ, ПИФ или НПФ либо специализированный депозитарий АИФ, ПИФ или НПФ;

• лица, предоставившие обеспечение по облигациям эмитентов;

• лица, получившие право распоряжаться (прямо или косвенно, самостоятельно или совместно с иными лицами) определенным количеством голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал эмитентов или клиринговой организации;

• подконтрольные эмитенту организации;

• участники (акционеры) хозяйственных обществ;

• лица, получившие полномочия, необходимые для созыва и проведения внеочередных общих собраний акционеров;

• лица, приобретающие эмиссионные ценные бумаги открытых акционерных обществ на основании добровольного или обязательного предложения;

• аффилированные лица акционерных обществ и лица, которые признаются законодательством заинтересованными в совершении акционерным обществом сделки;

• лицо, оказывающее услуги по публичному предоставлению раскрываемой информации.

Составы правонарушений:

• непредставление/нераскрытие информации, предусмотренной законодательством;

• нарушение порядка и сроков представления/раскрытия информации, предусмотренной законодательством;

• представление/раскрытие информации не в полном объеме, и (или) недостоверной информации, и (или) вводящей в заблуждение информации.

Санкцией за указанные административные нарушения является административный штраф в следующих пределах:

• на должностных лиц – от 20 000 до 30 000 руб.;

• на юридических лиц – от 500 000 до 700 000 руб. или дисквалификация на срок до одного года.

Срок давности – один год[253].