1.2.2. Италия

История. В 1913 году был принят Закон №272 от 20 марта 1913 года «О реставрации фондовых бирж и о контролирующих органах», определяющий в числе прочего порядок котировки иностранных валют на биржах, а Королевским Декретом №1068 от 4 сентября 1913 года были утверждены соответствующие правила.

В соответствии со ст.

Председатели Правлений фондовых бирж Болоньи, Флоренция, Генуя, Ливорно, Милана, Неаполя, Палермо, Рима, Турин и Венеции должны были связываться ежедневно посредством срочных телеграмм, и сообщать Министрам сельского хозяйства, промышленности и торговли и Казначейству объемы торгов результаты фиксинга валют (ст.51 закона).

В связи с началом Первой Мировой Войны 1 августа 1914 года все фондовые биржи были закрыты.

В это время функции котировки валют Королевским Декретом №919 от 30 августа 1914 года и Министерским Декретом от 1 сентября 1914 года, принятым Министрами сельского хозяйства, промышленности и торговли и Казначейства были возложены на специальные комитеты по ежедневному фиксингу курсов, образованные при торговых палатах Генуи, Милана, Неаполя, Рима, Торино. Курсы печатались в Королевской Официальной Газете. Министр Казначейства постановил применять их для оплаты таможенных сборов.

22 октября 1915 года был принят Министерский Декрет, согласно которому официальные курсы валют стали устанавливаться министрами, а курсы торговых палат перестали иметь официальное значение.

В связи с началом Первой Мировой Войны 1 августа 1914 года все фондовые биржи были закрыты.

За закрытием бирж последовал период жестких валютных ограничений, был создан орган валютного контроля - Национальный Валютный Институт - НВИ (National Institute for Foreign Exchange (Istituto Nazionale per I Cambi con l'Estero - INCE)).

По окончании войны 2 декабря 1918 года фондовые биржи были вновь открыты. Королевским Декретом от 13 мая 1919 года НВИ был наделен полномочиями по надзору за операциями банков и банковских институтов, упра- вомоченных заключать сделки с валютой. НВИ также был наделен правом выполнять поручения на продажу национальной валюты заграницу от имени банков, итальянских компаний и иностранных банков-резидентов. Национальный Валютный Институт одновременно продолжал котировать валюты тех стран, с которыми Италия поддерживала оживленные денежные отношения.

Королевским Декретом №471 от 18 апреля 1920 года Министру Казначейства было предоставлено полномочие регулировать деятельность фондовых бирж в отношении сделок с иностранной валютой, устанавливать часы собраний, в которые такие сделки могут быть произведены, а также порядок установления официальных курсов валют.

24 апреля 1920 был принят Министерский Декрет, которым было установлено, что валютные сделки между банками, кредитными организациями и организациями, правомочными совершать сделки с валютой, не могут заключаться нигде, кроме как на фондовых биржах и только в установленное время (с 11.00 до 11.30 утра), даже если они заключаются через валютных брокеров.

Член НВИ присутствовал на всех таких сессиях, осуществляя надзор и контроль

В 1921 году произошла валютная либерализация.

В 1932 году законодательным декретом было установлено, что Банк Италии должен вести реестр лиц, имеющих право на совершение сделок с иностранной валютой.

Либеральный режим продлился до 1934 года, когда ограничения были вновь введены.

За этот период это время произошло несколько важных событий:

Королевским Декретом №1508 от 29 августа 1925 года Правительству были даны полномочия с 1 сентября принимать правила, регулирующие сделки с валютой, имеющие силу закона.

Королевским Декретом №942 от 10 июня 1926 года было определено, что сделки с валютой могут заключать только итальянские банки, имеющие оплаченный капитал по крайней мере 100 млн. лир и иностранные банки, имеющие счета в Королевском Казначействе, уполномоченные Министерством Финансов.

Королевский Декрет №125 от 12 марта 1930 отменил введенные ограничения и произвел либерализацию валютного рынка.

Королевский Декрет №1207 от 29 сентября 1931 года наделил Министра Финансов полномочиями по установлению правил заключения сделок с валютой.

Королевским Декретом №1607 от 20 декабря 1932 года сделки с валютой было разрешено заключать любым лицам, при условии, что хотя бы одна из сторон внесена в специальный реестр Банка Италии, и контракт составлен на официальной бумаги, скованной печатью, а местом исполнения является фондовая биржа. Затем Банк Италии был наделен правом выдачи разрешений отдельным валютным брокерам на проведение операций в иностранной валюте.

На протяжении всего этого периода НВИ продолжал записывать курсы валют, котируемых на Королевских Фондовых Биржах. Они ежедневно публиковались в Официальной Газете.

26 апреля 1934 года Министерским Декретом вновь были приняты правила, согласно которым операции с иностранной валютой можно было производить только при условии подтверждения реальной и задокументированной необходимости.

В это время курсы некоторых валют носили официальный характер.

17 мая 1945 года было создано Итальянское валютное бюро (Ufficio Itali- ano dei Cambi (Italian Foreign Exchange Office) - UIC) с местом нахождения в Риме. Этот орган заменил Национальный Валютный Институт, встав на его место. Сохранялись такие меры валютного контроля, как обязательная продажа иностранной валюты государству и другие ограничительные меры, связанные с экономическими и финансовыми отношениями с другими странами. С 1947 года обязательная продажа 50% валютной выручки Итальянскому валютному бюро осуществлялась на основе курсов валют, установленных на Римской и Миланской Фондовых биржах. С принятием Закона 632/49 от 31 декабря 1950 г. единственными валютами, торгуемыми на рынке иностранной валюты стали американский доллар и швейцарский франк.

С 1955 года официальные курсы валют стали определяться на основе цен закрытия на Миланской и Римской Фондовых биржах и публиковаться в Официальной Газете.

В 1974 году лира начала стремительно обесцениваться на валютном рынке, вследствие чего 21 января 1976 года торги валютой были приостановлены.

С 1 октября 1988 года средневзвешенный курс, фиксируемый НВИ, был упразднен. НВИ, однако, продолжал рассчитывать средние курсы на базе цен закрытия Римской и Миланской бирж, для статистических целей и расчетов с административными органами.

Официальные котировки иностранной валюты на Итальянских Фондовых Биржах были приостановлены с 17 сентября 1992 г., следом за выходом Италии из Соглашения «О Европейской Валютной Системе». Стало ясно, что процедура установления курса на биржах будет упразднена, так как, кроме того, что она устарела, она также содержит искажения и подвержена рискам, особенно во время напряженности на валютном рынке.

Законом №312 от 12 сентября 1993 г.

Банк Италии запрашивает котировки итальянской лиры у шести банков, выбираемых ежемесячно, из шестнадцати ведущих итальянских банков, и у двух ведущих филиалов иностранных банков, работающих на валютном рынке. Средний курс используется в качестве справочной котировки.

Нормативная база. В 20м веке основными нормативными актами, регулирующими торги валютой на биржах, были Закон №272 от 20 марта 1913 года «О реставрации фондовых бирж и контролирующих органах» и Королевский Декрет №1068 от 4 сентября 1913 года.

Надзор. Изначально надзор за торгами валютой на биржах осуществлял Национальный Валютный Институт (НВИ). 17 мая 1945 года было создано Итальянское валютное бюро (Ufficio Italiano dei Cambi (Italian Foreign Exchange Office) - UIC), которое сменило НВИ. Участники торгов. Непосредственными участниками валютных торгов на фондовых биржах могли быть банки, уполномоченные проводить валютные операции, а также валютные брокеры, выступающие посредниками. Через ва-

лютных брокеров могли заключать сделки и иные организации, имеющие право на сделки с иностранной валютой.

Установление курса. Вплоть до 1992 года курсы валют, устанавливаемые на фондовых биржах Италии, лежали в основе официальных курсов валют.