IIS. Анисимов А. Н Секьюритизация банковских ссуд в российских

Демченко О. В. Секьюритизация страховых рисков: .Автореферат дис.... канд. экономии наук. Санкт-Петербург, 2008.

Ивкин А.А. Формирование механизма секьюритизации как инструмента управления финансовыми рисками страховых компаний в России: Автореферат дис.... канд. экономим, наук. Москва, 2005. - 20 с. 121.

Морковкин А. Л. Секьюритизация активов кредитной организации как инструмент снижения кредитного риска: Дис.... канд. экономич. наук. Иваново, 2008. - 185 с. 122.

Мязова Я. С. Моделирование платежных потоков механизма секыоритизащм ипотечных кредитов: Автореферат дис.... канд. экономич. наук. Самара, 2007. - 16 с. 123.

Рашидов М. Р. Секьюритизация активов как источник инвестиций в развитие жилицно-коммунального хозяйства: Автореферат дис.... канд. экономич. наук Москва, 2009. - 26 с. 124.

Сергеев Д. А. Система ипотечного кредитования в РФ на основе механизма секыоритизации: Дис. ... канд. экономич. наук. Санкт- Петербург, 2001. - с.205. 125.

Солдатова А. О. Секьюритизация лизинговых активов: Дис.... канд. экономич. наук Москва, 2006. - 184 с. 126.

Яблонская О. В. Секьюритизация банковских активов: Зарубежный опыт, перспективы развития в России: Дис.... канд. экономич. наук. Москва, 2004.-164 с.

7. Иные источники 127.

Аксаков А.Г. Развитие законодательства о ценных бумагах: долговое финансирование и секьюритизация. Материалы Конференции «Секьюритизация в России», 17 ноября 2004:

http://www.deloittexom/dtt/article/0,1002,sid%253D 10824%2526cid%253D6 6888,00.html. 128.

Гусаков В.А. Проблемы секьюритизации финансовых активов и меры по стимулированию рынка заемного финансирования // Материалы Конференции «Секьюритизация в России», 17 ноября 2004:

http://ww.deloirte.eom/dtt/article/0,1002,sid%253Dl 0824%2526cid%253D6

6888,00.html. 129.

Доклад «Секьюритизация в России Пути развития рынков и снижения стоимости заимствования» (Securitisation in Russia - Ways to expand markets and reduce borrowing costs):

http://www.ifc.org/ifccxt/homc.nsf/AttachmenisByTitle/RussiaIntro SunvSKIL

R/intro+and+sun.mary. pd 1). 130.

Казаков А. Развитие правовой базы для секьюритизации активов в России // Сборник статей «Ипотечное кредитование и секьюритизация», июнь 2007: http://ww\v.rusipotcka.m/publications/seliv-4/htm. 131.

Кодекс корпоративного поведения: http://www.fcsm.ru/dfsfr.asp7ob по=3608. 132.

«Концепция развития законодательства о ценных бумагах и финансовых сделках», рекомендованная к опубликованию в целях обсуждения Советом при Президенте РФ но кодификации и совершенствованию гражданскою законодательства, рекомендованный Советом (протокол 69 от 30 марта 2009 г.): http://privlaw.ru/. 133.

«Концепции развития законодательства о юридических лицах», рекомендованной к опубликованию в целях обсуждения Советом при 11резиденте РФ по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства (протокол Ко 68 от 16 марта 2009 г.): http://privlaw.nl/. 134.

Концепция проекта федерального закона «О внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации» (в части регулирования секыоритизации финансовых активов), подготовленная ФСФР: http://w\vw.fcsm.ru/documcnt.asp?ob_mr=18450. 135.

11равила листинга, доступа к размещению v. обращению ценных бумаг в ЗЛО Фондовая оиржа «ММВБ»: http://www.nccg.ru. 136.

Проект закона о секьюритизации, предложенный специалистами юридической фирмы «Авакян, Туктаров и Партнеры»: www.atpfinance.com. 137.

Селиваиовский А.С. Обеспечение исполнения обязательств на финансовых рынках // Сборник статей «Ипотечное кредитование и сскьюритизаци!», нюнь 2007: hltp^/www.nisipoteka.ni/publications/seliv-

4/htm.

! 38. Устав ЗАО «Первый ипотечный агент А.ИЖК»:

http://www.ahml.nLfilc.rcs?src=agcnt/documcntaiion/Ustav_PI Aahml.pdf. 139.

Bank for International Settlements. Committee on the Global Financial System. The role of ratings in structured Finance: issues and implications. January 2005: http://www.bis.org/publ/cgfs23.pdf. 140.

Basel Committee on Banking Supervision. Consultative Document: Asset Securitisation. Supporting Documents to the New Basel Capital Accord. January 2001: http://wsvw.bis.org.'pubL,'bcbsca06.pdf. 141.

Basel Committee on Banking Supervision. Asset transfers And Securitisation (September 1992): http://www.bis.org/publ/bcbscl24.pdf. 142.

Basel Committee on Banking Supervision. Consultative Document: The New Basel Capital Accord. January 2001: http://www.bis.org/publ/bcbsca03.pdf. 143.

Final Report of the IIF Committee on the Market Best Practices: Principles of Conduct and Best Practice Recommendations. Financial Services Industry Response to the Vlarket Turmoil of 2007-2008 адресу:

hltp://nrc.nl/rcda2tie/economic/IIF_Final_Report_ofthe_Committee_on_Mark et_Best_Practices.pdf. 144.

Fitch Ratings. Special Report. Bank Securitisaiion: 1FRS versus Basel II - Risk Transfer Revealed. 20 July 2006: www.fitchratings.com. 145.

Fitch Ratings. Structured Finance Criteria Report. Special-Purpose Vehicles in Structured Finance Transactions. 13 June 200(3: www.fitchratings.com. 146.

Fresh fields Bruckhaus Deringer. True-sale securitisation. Central and Eastern Europe. December 2004:

http://www.frcshfields.com/publications/pdfs/practices/'9801.pdf. 147.

Global Legal Group. The International Comparative Legal Guide to: Securitisation 2005: http://www.iclg.co.uk. 148.

Global Legal Group. The International Comparative Legal Guide to: Securitisation 2006: http://www.iclg.co.uk. 149.

Global Legal Group. The International Comparative Legal Guide to: Securitisation 2007: http://www.iclg.co.uk. 150.

International Organization of Securities Commissions. Consultation Report - the Role of the Credit Rating Agencies in Structured Finance Markets, March 2008: http://www.iosco.org/library/. 151.

Mayer Brown Rowe & Maw Gacdertz. Securitisation in Russia: Some Legal Issues. September 2006: www.mayerbrownrowe.com. 152.

Standard & Poor's // Legal Criteria for European Structured Finance Transactions 2005: www.standardandpoors.co.Ti, 153.

Агентство но ипотечному жилищному кредитованию: http://www.ahm. .ru/index.shtinl. 154.

Компания TMF: http://www.tmf-group.com. 155.

Московская Межбанковская Валютная Биржа: http://www.micex.ru/. Догоооры, напраалимиис на сиаданкс коллективных обраоданиП. foiiru пятой. Том I. М,; Статут, 2006 (Дэтор гЛаки IX Ноштш факторинга и его виды Витрянский В.В.) - Справочно-правовая система «Конеулыат Л лк>с». АТуктаро& 10. Секиорипадцнян законодательство /.' В кн.: Ханс Питер Бэр. Секьюритизаци* активов - М.: Волтерс Кяувер, 2006. - С. -475 - 504.

Мельникас М.. Сушкоиа Е. Правовые вопросы применения сскьюрититацни аетивоь а России // Рынок цеп пи* бумаг.-2003. №3. С. 42. *

Казахов А. История ссхьюритнзации if Рынок ценных бумаг. - 2003. №19.

11 См.: Аииснмов А Н. Ссхькрктизаии* бпнхо&ских ссуд в российских кредитных организациях: Дне. ... >аид. экоиомич. наук. Ставрополь, 2(09. - 218 е.; Александрова II. В. Сскыоритимцня ипотечных банковских ашюв и се роль в формирюоаиии вторичного ипотечного рылка в России: Дис. ... канд. экожхчич. наук. Волгоград. 20С8. - 295 е.; Морколкин А. Л. Сскыариттацик ахтииои кредитной организации как инструмент- снижения кредитного риска: Дис.... канд. экономнч. наук. Иваново, 2(Ш. - 185 е.; Солдатом Л. О. Секьюрмтизадия лизинговых ахгквов: Дне. ... канд. экономим, наук. Москва. 2006. - IS4 е.: Яблонская 0. В. Сскъюритизация банковских активов: Зару Оежи ы P. олыг, пс^псмтш рдзитил в Дне. ... канд. jkvhwhh. и лук. Миильи, 2<ХН. - 164 о. j Демченко О. В Сехьюрктизаиия страховых рисков: Автореферат дис.... канд. эхеномич наук. Санкт-Петербург. 2008. - 21 е.; Рашидов М. Р. Сскьюрмпгмли! охтивов как источник инвеепщий п распитие жилиишо-кочмуиздыюго хозяйства; Автореферат дис. ... конд.

Некоторые авторы ислопьЭОюти лл* секыорлтиэаиий ак7ииоа гермии секьюрштации кредита (securiiisaiif.n Доклад «Оасморитюация в Рэссии -Пути развития рынков и снижения стоимости заимствования» (Sccuritisotion in Russia • Ways to expand nuikcls and retkioc borrowing costs) C.8 - информация доступно на Интернет странице по адресу: liup://vv\v\vJfc.or?''ifccxiho^

ь Доклад «Сскьюритизшшя в Рэссии - Пути дошли* РЫНКОВ и сикжстя стоимости заимствования» С.8. ^Страница Европейского Сскыпркпгаииошюю Форума в Интернете пг> адресу: hapvywww.curoptaiwecuritisaiion.com/.

у См.: Carmichael Д.. Murygin /.. Russian scciiritisation moves onshore // ll-LR - July 2006; также Ammcumod A. Ииполигов А Истприя российски сскыориппации иэгтияоп if Римок tun HLTX бумаг. - 2<Х>6. >&13. 23 Сделки Газпрома и Госбанкам* жьляюгея «классической» «кьюрипгацией на основе <^дсмс1вигсльной продажи», поскольку прала греЗоваиия предоставлялись и качестве обеспечения, продажа прав трсоованхя специальному юридическому ллцу не осуществлялась. См. об этом: Аипсимов А. Ипполитов А. Указ. соч.; Carmichacl A.. Muiygin Д. Ухаз соч.

35 См.: Carmidiael A., Murygin Л. Указ. соч.

" См.: Carmichacl A., Murygin Л. Указ. соч.; также Аксенов Д. Секьюритизация лизинговых контрактов: российский опыт. В книге Жв11 Жоб де Ври» Роббе, Поль Али. У юл соч. С- 416-430.

См.

33 См. Carlo* Behave. Указ. соч.; Marvo An^ltebcn. Л year in imnsition: challenge* Гот 2008 // PLC Finance. - I Dccceiber 2007. - Resource 10: 1-381-2562:Guy OKecfc. Legal complexities stnjcturrfi corporate sccuritisaiions across Europe V PLC Finance. - 1 December 2007. - Resource 10: 9-3S0-8108; Tony Л. Nun;s. Shelter from the sub-prime storm - covcrcd bonds in the US and Europe It PLC Finance. 3 Occcrnbcr 2007. - Resource Ю: 4-3«W030; MH van Ruay. Covered bonds pTogmmmcr, under Dutch hw 11 PLC Finance. - I Dcccmbcr 2007. * Resource ID: 2-381-1859.

39 См. PLC Model guiMartin Bartlam. Types of securitization U PLC Frnancc. - Resource ID: 3-20Ы6ЭД. <0 PLC Model guvde to sccuriusat on technique*; Martin Bantam. Types of \tcuritisaiion.

pys^AUXJa&tKuft iinivyaiypc IIIMH; иашшми кл*. «млчиаяии-идж! инашр» (См. 13. Душ jriiun. Укю.

соч. С.538); или просто лоригинатор* (См.: Мсльникас М.» Сушкооа О Указ. и>ч С. 42); также «инициатор» (См: Туктаров. Указ. соч. С. 483).

41 Следует отметить, что некоторые структуры предусматривают наличие двух специальных юридических лиц

покупатель актишш и эмитент, который ирсдоегаклист покупателю кредаг, финансируемый за счет выпуска ценных бумаг инвесторам Такал структура использовалась, например, в сделке Red Arrow, предусматривающей

45 Выпуски JLDI транши. <в зовншмосги iYt тхиг>> как олн мдзыиахутс* s соответствии с лродслммим правом.

16 В англоязычной литературе используются термины segregation или cwiptirttwntahzal/on.

Martin Bartlaro. SccuniiiatioorAn overview // PLC Financc. -2006 - RCWUTCC ID: 7-202-1177.

** Philip R Wood. Law and Piacfke of International Finance, Title Finance, Derivatives, Sccurilisotioiis. Sci-oft\ind Netting. - London, 1995. - 43p.

52 Доклад «Ссхьюритюзлия в Рэссик - Пути развития рынков и снижений стоимости заимствован**»-

53 Статья 4 Закона Италии о секыоритизации. Автор использовала английский перезол закона, подготовлен им П юридической фирмой Frcjhficks Brudchaus Dcringcr - информация доступна на Интернет странице по адресу: hUp://ivww.rrc^kfsc]ds.corn*'pub1>ca(ions/pdf5/2005/l2346.pdi:

* Insolvency Act 1936 - IxttisNois Butter*onhs.

ai CM. Standard & Poor's •'/ T.egal Criteria tor European Scnicturcd Fmnncc Transactions 2005 - содержится па Интернет странице по адресу: wmv.stQndrdindpoors.com; также Sandra Witiinghofcr. Sccurit*salion: Germany if PLC Finance - 01 December 2007. • Kciciiiree ID: S-3S0-97Q2.

51 CM. Olivier Hubert, Uc Pardicu Brocas MatTei. Seciiricisoiion: France // PL- Finance- 01 December 2007. * Resource ID: 5-3$ 1*2353.

57 См. Standard & PoorУ»'/ Legal Criteria for European Structured Finance Transactions, 2005.

В англоязычной л итераторе обычяо называется rcdiuractcnsation risk. ь<* Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая от 30 ноября 199* у. №51 -ФЗ // СЗ РФ» 5 декабря 1 $>4, J&32, ст.ЭЗОК

и H<;b Реп п. Introduction to the Basel И sccuritisotion Framework. It Journal oflnlcmatioTKiI Banking and Financial La.v. • 20()fc. • 5 JJBFL 236. - LcxisNcxb Bulterworths.

67Бэр Х.П. Уют. со-1. С.ЗО.

w Хисашггдимии Л. Указ. соч. С.69.

В связи с ироизошедшим грижсом ликвидности, на уровне отраслевых организаций обсуждаются вопросы, связанные с предложениями но ужесточению требований для «списания с баланса» актинов. См. об этом: Отчет Института международных фипйиеоп - Fin.il Report of Ihe IIFCornmillccon Ihc Market Best Practices: Principles of Conduct and Best Practice RceoirmcrxJation;;. Financial Services Industry Response tn the Market Turmoil of 2007-20(Ф.

74 Информации на Интернет странице компании Dcloitte по адресу: littpi'www.iasplus.con^couxitry/useias.htnu

92 Sandra Witiinglk)fcr. Указ соч.

** Концепция доступна на Интернет сдйтс ФСФР пп адресу: htip^Avww.fcrni.m'documcnLa^ot^ncFH ?4ь0. " См.: Standard & Itoor's// Lqio Criteria tor liuropcan Siruiiurud Finance ransaciions. 2005.

м Доклад «Секьюритизация в Рэссии Пут» развития рынков и снижения стоимости заимствования» С.8.

** Перевод закона. подготоаленшй юридической фнрчой Frcshficlds Backhaul Dcringci.

** См. Standard & Poor's/' Lec^l Criteria for European Structured Finance Transactions, 2005.

and companies - role of supervisory body // International Company and Commercial Law Review. - 2003. - LC.C.L.R. 2003, 14(1), N2-6 - Wcsilow UK

мз До хлад «Соеыоретизшия s России 11ущ розкктия рынков и сиижслмл стоимости заимел воваыня»; также I [егроэичев Л. Сскыоритияащи Л U Fnmccfee // Рынок ценных бумаг. - 2(106. }М9 - С. 66-69; а тахжс Jcan-Nortcn Ponticr. The most recent French securitbaiiun reform // International Compaiy and Commercial Law Review. - 2G05. - J.l.B.L.R. 2005,20(2),97-100. - Wcstlaw UK.

Fabrice FauTc-Dauphin. Important moifcrnisation ofiltc securitisaiion regime in Francc if Journal of International Banking and Financial Law. - 2008. - BJ.I.B. & F.L. 200K, 23<9). 491-492. - Wcstlaw UK.

11' Отдельные попроси отношения специального юридического лица («гго актуально и для ипотечного агент!) и обслуживающей организация рассматриваются в разделе 4.3 §4 гла*ы HI.

мьЧасть 3 п.2. ст.105: в случае несостоятельности (банкротства) дочернего общества по вине основною общества (товарищества) последнее несся е>6сидиарную ответственность по его долгим.

174 Alex Schniilt. Bonn Schmttt Sfcichcn. Указ. соч.

1,1 Fabricc Faurc-Dauphin. Указ. соч.

177 Информация доступка на Ишермсг странице по адресу - httpr.'/firivhwrnA

197 А в период конкурсного прэюнолета • конкурсный управляющие

Еще по теме IIS. Анисимов А. Н Секьюритизация банковских ссуд в российских:

1. IIS. Анисимов А. Н Секьюритизация банковских ссуд в российских