4.3. Основания возникновения залога ценных бумаг

По общему правилу залог возникает на основании договора между сторонами[656].

Что касается эмиссионных ценных бумаг, право залога на бездокументарные ценные бумаги возникает с момента его фиксации в установленном порядке[657].

Теоретически залог ценных бумаг может возникнуть и в силу закона при наступлении указанных в нем обстоятельств. Например, если в законе предусмотрено, какое имущество и для обеспечения исполнения какого обязательства признается находящимся в залоге. При этом, если законом не установлено иное, к залогу, возникшему на основании закона, применяются нормы, регулирующие залог, возникший в силу договора[658].

В качестве примера возникновения залога эмиссионных ценных бумаг на основании закона можно привести п. 5 ст. 488 ГК РФ. В соответствии с данной нормой, если иное не предусмотрено договором купли-продажи, с момента передачи товара покупателю и до его оплаты товар, проданный в кредит, признается находящимся в залоге у продавца для обеспечения исполнения покупателем его обязанности по оплате товара.

Таким образом, в случае если стороны не подали необходимые для фиксации залога ценных бумаг документы регистратору или депозитарию, право залога не возникает.

Так, в Постановлении ФАС Волго-Вятского округа от 04.05.2005 № А17-280/1-2004 указано, что поскольку регистратором в силу действующего законодательства не может быть отражено обременение ценных бумаг обязательствами по их неполной оплате при совершении гражданско-правовых сделок, стороны вправе были оформить залог на акции и представить регистратору для внесения в реестр записи о передаче ценных бумаг в залог такие документы, как залоговое распоряжение, оригинал или нотариально удостоверенные копии договоров о залоге и об основном обязательстве, обеспечением которого является залог. Стороны такие документы не представили, соответственно право залога не возникло.

Таким образом, в данном случае покупатель, являясь собственником неоплаченных ценных бумаг, свободно может передать их третьим лицам без учета интересов залогодержателя.