Основными видами ценных бумаг по государственному кредиту являются государственные займы, государственные казначейские обязательства (КО) и государственные краткосрочные обязательства (ГКО). В целом, государственные займы могут быть классифицированы по следующим признакам!: 1. По срокам действия долговые обязательства РФ могут носить краткосрочный характер (до 1 года), среднесрочный характер (от 1 года до 5 лет) и долгосрочный характер (от 5 до 30 лет). Все долговые обязательства РФ погашаются в сроки, определяемые конкретными условиями займа, но не могут превышать 30 лет2. 2. По праву эмиссии они делятся на выпускаемые центральным правительством, правительствами национально-государственных и административно-территориальных образований и органами местного самоуправления, если это будет предусмотрено законом. 3. По признаку субъектов — держателей ценных бумаг займы могут подразделяться на: а) реализуемые только среди населения. Так, специально для населения был выпущен заем от 19 февраля 1992 г., который назывался «О Государственном внутреннем выигрышном займе 1982 года и выпуске российского выигрышного займа 1992 года»; б) реализуемые только среди юридических лиц.

Примером может служить внутренний государственный валютный облигационный заем; в) реализуемые как среди юридических лиц, так и среди населения. Примером могут служить широко обращающиеся сейчас ГКО и КО, которые государство намерено продавать не только коммерческим и государственным структурам, но и населениюз. 4. По форме выплаты доходов займы могут делиться на: а) процентно-выигрышные, где владельцы долговых обязательств процентного займа получают твердый доход ежегодно путем оплаты купонов или один раз при погашении займа 1 См.: Российская газета. 1996.10 янв. 2 СЗ РФ. 1994. №35. Ст. 3656. 3 См.: Статьи 3, 4 Закона «О федеральном бюджете на 1996 год» // Российская газета. 1996.10 янв. 244 1 См. подробно: Финансы /Под ред. проф. В.М. Родионовой. М., 1993 и 1994. 2 См.: О государственном внутреннем долге РФ. Закон РФ от 13 ноября 1992 г. ВВС РФ. 1993. № 1.Ст. 4. 3 См.: Бюджет: реалии грозят планам// Российская газета. 1995.17 янв. 245 путем зачисления процента к начисленному номиналу ценных бумаг, без ежегодных выплат. Примером являются долговые казначейские обязательства и облигации 5%-ного займа 1990 года; б) выигрышные, где получатель получает доход в форме выигрыша в момент погашения облигаций, доход выплачивается только по тем облигациям, которые попали в тиражи выигрышей. Кроме того, бывают займы беспроигрышные. Однако они сейчас в РФ не выпускаются; в) беспроцентные (целевые) займы предусматривают выплату доходов держателям облигаций или гарантируют получение соответствующего товара, спрос на который в момент выпуска займа не удовлетворяется. Примером может служить государственный беспроцентный целевой заем 1990 года. Правда практика таких займов себя не оправдала, так как государство не успело вовремя погасить свои обязательства, а затем в связи с либерализацией цен выплата по этим займам стала нереальной и государство до сих пор погашает их с определенными оговорками. 5. Займы могут делиться по методам размещения. Они делятся на добровольные, размещаемые по подписке и принудительные. Сейчас используются только добровольные займы. Принудительные займы применяются только в тоталитарных государствах. Займы по подписке близки к займам принудительным, поэтому также не применяются. 6. По форме займы могут быть облигационными и безоблигационными. Облигационные займы предполагают эмиссию ценных бумаг. Безоблигационные займы оформляются подписанием соглашений, договоров, а также путем записей в долговых книгах и выдачей особых обязательств. Все условия межправительственных займов фиксируются в специальных соглашениях, где оговаривается уровень процента, валюта предоставления и погашения займа и другие условия. Внешние облигационные займы на иностранных денежных рынках от имени государства-заемщика размещаются, как правило, банковскими консорциумами. За эту услугу они взимают комиссионные. 7. По срокам погашения займы делятся на краткосрочные (срок погашения до 1 года), среднесрочные (до 5 лет), долго- срочные (свыше 5 лет). Сейчас используются займы всех сроков погашения. Так, на срок 3 месяца был выпущен государственный заем краткосрочных бескупонных облигаций на основании Постановления Совета Министров РФ от 08.02.93 г.1 Практически на год были выпущены золотые сертификаты. «Основные условия продажи золота путем выпуска Минфином РФ золотых сертификатов 1993 г.» предусматривали погашение сертификатов после 27.12.94 г.2 На 10 лет был выпущен Государственный внутренний выигрышный заем 1992 года — с 1 октября 1992 г. по 1 октября 2002 г. Иначе определены сроки по государственному сберегательному займу РФ 1995 года.

В соответствии с генеральными условиями его выпуска в обращение Минфину РФ разрешено выпустить облигации этого займа в объеме до 10 трлн. рублей десятью сериями по 1 трлн. рублей каждая с обеспечением размещения облигаций первой серии сроком обращения 1 год, начиная с 1 сентября 1995 г.з На Министерство финансов РФ возложена обязанность изготовления, хранения и рассылки облигаций государственных займов. На банковскую систему возложена обязанность реализации ценных бумаг. Причем Центральный банк РФ производит первичную реализацию государственных ценных бумаг, а коммерческие банки — вторичную реализацию. Таким образом происходит становление и развитие рынка ценных бумаг, играющего большую роль в аккумуляции государством безинфляционных денежных средств. Этот рынок так важен, что Указом Президента РФ от 27.02.1995 г. комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ приравнивается по правовому статусу к федеральному министерству^ Центральный банк и его учреждения на местах осуществляют операции по размещению долговых обязательств РФ, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним 1 См.:САПП РФ. 1993. №7. Ст. 567. 2 См.: Экономика и жизнь. 1993. № 40. С. 8. 3 См.: СЗ РФ. 1995. № 34. Ст. 3455. 4 См.:СЗ РФ. 1995. №10. Ст. 856. 246 247 или в иной форме, т.е. Центральный банк РФ занимается об-, служиванием государственного внутреннего долга России. Затраты по размещению, выплате доходов и погашению долговых обязательств РФ осуществляются за счет федерального бюджета РФ, о чем уже писалось. Банки свободно продают и покупают облигации государственных займов все рабочие дни, кроме периода со дня проведения тиражей выигрышей по день получения официальной таблицы. Накануне тиража имеющиеся облигации опечатываются, по получении официальной таблицы выигрышей они подвергаются проверке специальной комиссией. Выигравшие облигации изымаются из дальнейшего обращения, выигрыши по ним зачисляются в доход бюджета. На следующий день реализация и покупка облигаций возобновляется. Операции с облигациями процентных займов и казначейскими обязательствами проводятся постоянно. Контроль за состоянием государственного долга осуществляется представительными и исполнительными органами государственной власти. В соответствии с Законом «О государственном внутреннем долге РФ» (ст. 6)1, Правительство РФ публикует ежегодно, не позднее мая текущего года, сведения о состоянии государственного внутреннего долга за предыдущий финансовый год.

вернуться к содержанию

вернуться к списку источников

перейти на главную страницу

Помощь с написанием учебных работ

Релевантная научная информация:

Другие научные источники направления Финансовое право: