Юридическая
консультация:
+7 499 9384202 - МСК
+7 812 4674402 - СПб
+8 800 3508413 - доб.560
 <<
>>

ИНФОРМАЦИЯ О ГОДОВЫХ СОБРАНИЯХ

Практически во всех странах мира законы о компаниях требуют, чтобы все компании, образованные в соответствии с этими законами, проводили годовые собрания акционеров, на которых выбираются директора компаний.
В основе этих законодательных требований лежит идея о том, что руководство должно встречаться с собственниками компании по крайней мере один раз в год для предоставления отчета об управлении компанией. Обычно закон требует, чтобы владельцам акций был представлен, через публикацию или каким-либо другим способом, годовой финансовый отчет.

Типичным для таких положений закона об акционерных компаниях является § 211 Общего закона о корпорациях американского штата Делавэр (Delaware General Corporation Law):

«Годовое собрание держателей акций проводится для выборов директоров в день и время или в порядке, определенном в уставе. В случае необходимости на годовом собрании также могут рассматриваться другие вопросы».

Аналогично этому в статье 47 (1) Федерального закона Российской Федерации "Об акционерных обществах" от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями) говорится:

"Высшим органом управления общества является общее собрание акционеров. Общество обязано ежегодно проводить общее собрание акционеров. Годовое общее собрание акционеров проводится в сроки, устанавливаемые уставом общества, но не ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года".

Закон о компаниях КНР, вступивший в силу 1 июля 1994 г., в статье 104 предусматривает, что "общее собрание держателей акций проводится ежегодно".

Обязательное годовое собрание акционеров является хорошей возможностью для реализации требования о раскрытии информации. Например, согласно статье 176 китайского Закона о компаниях, публичная компания (английский термин, используемый обычно для обозначения такого типа компании, означает "компанию с ограниченной ответственностью") должна "предоставлять финансовые отчеты каждому держателю акций в сроки, определенные в уставе компании".

Статья 52 (3) Федерального закона Российской Федерации "Об акционерных обществах" от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями) гласит:

«К информации (материалам), подлежащей предоставлению лицам, имеющим право на участие в общем собрании акционеров, при подготовке к проведению общего собрания акционеров общества относятся годовая бухгалтерская отчетность, в том числе заключение аудитора, заключение ревизионной комиссии (ревизора) общества по результатам проверки годовой бухгалтерской отчетности, сведения о кандидате (кандидатах) в исполнительные органы общества, совет директоров (и прочее)...»

Наиболее важными в обоих законах являются требования о раскрытии финансовой информации.

В США для того, чтобы собрание держателей акций было признано действительным, необходимо, чтобы на нем было представлено определенное минимальное количество акций. Например, в соответствии с Общим законом о корпорациях штата Делавэр (Delaware General Corporation Law), для кворума на собрании держателей акций требуется, чтобы была представлена по крайней мере одна треть акций, хотя компания может, если желает, установить более высокий порог.

Поэтому просить держателей акций поручить одному из членов руководства компании голосовать за них по их акциям, если они лично не будут присутствовать на собрании, для американских компаний дело обычное.

Поскольку испрашивание доверенностей на голосование является практической необходимостью, в 1934 г. было решено использовать этот процесс, чтобы обеспечить раскрытие критически важной информации держателям акций. Закон об обращении ценных бумаг 1934 г. (Securities Exchange Act of 1934) уполномочил Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) регулировать испрашивание доверенностей. Исходя из этого полномочия, SEC разработала широкий свод нормативных актов, регулирующих вопросы информации, раскрываемой в материалах, относящихся к испрашиванию доверенностей. Требования Комиссии, в частности, включают детальные положения о том, как необходимо информировать держателей акций о вознаграждении руководства компании. В соответствии с законами США, даже если по какой-либо причине компания не обращается за получением доверенностей, она все равно должна предоставить акционерам информацию, в основном, аналогичную той, которую они получили бы в просьбе о выдаче доверенности. Сложилась практика, и она находится в соответствии с правилами SEC, когда компании направляют держателям акций финансовую отчетность за год в составе отдельного годового отчета, а не среди материалов, в которых содержится просьба о предоставлении доверенности.

Просьбы о предоставлении доверенности должны быть представлены в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) по крайней мере за 10 дней до рассылки их держателям акций, что позволяет SEC проверять предоставляемую информацию. В последние годы SEC ослабила это требование для рутинных годовых собраний, на которых нет конкуренции за доверенности. (Иногда группа извне, конкурируя с руководством компании, может обратиться к держателям акций за получением доверенностей).

Корея также использует концепцию текущего раскрытия эмитентами информации о своем финансово-хозяйственном положении и о всех существенных событиях, которые могут повлиять на цены и ликвидность выпущенных ими ценных бумаг.

Извлечение из: Sang D Hyun Song, "Law And Policy of Securities Regulation in Korea", Symposium: Securities Regulation in the APEC Countries, 4 PAC. RIM L. & POL'Y J. 757 (July, 1995) 4 PACRLPJ 757, 768

"D. Требования по непрерывному раскрытию информации

В Корее, помимо информации, указываемой в заявлении о регистрации, корпорации, имеющие биржевой листинг, и некоторые эмитенты, подавшие заявления о регистрации, должны подавать годовые отчеты в государственный регулятивный орган и на Корейскую фондовую биржу. Годовые отчеты должны включать следующую информацию: 1) общее состояние корпорации или эмитента; (2) операции в области основного бизнеса и финансовое положение корпорации или эмитента; (3) аудиторское заключение дипломированного бухгалтера по результатам проверки корпорации или эмитента. Корпорации, имеющие биржевой листинг, финансовый год которых составляет 12 месяцев, должны подавать промежуточные отчеты в государственный регулятивный орган и на Корейскую фондовую биржу.18

Кроме того, корпорации, имеющие биржевой листинг, и некоторые эмитенты имеют постоянно действующее обязательство оперативно предоставлять полную информацию обо всех существенных событиях, связанных с корпорацией. Для выполнения указанного обязательства они должны иметь по крайней мере двух сотрудников с тем, чтобы раскрывать существенные события государственному регулятивному органу и Корейской фондовой бирже. Наконец, если имеет место событие, оказывающее существенное влияние на

цену либо объем продажи ценных бумаг, Корейская фондовая биржа может

направить распоряжение корпорации или эмитенту о том, чтобы сделать

публичное заявление о причинах такого события».

В Германии годовые отчеты обычно содержат в основном финансовую информацию. Однако о сделках между корпорацией и акционерами, обладающими большинством голосов, если таковые имеются, также следует информировать. В настоящее время финансовую информацию должны публиковать все компании, отвечающие, по крайней мере, двум из следующих критериев:

общий баланс на сумму не менее 125 миллионов немецких марок;

годовой объем реализации продукции на сумму более 250 миллионов немецких марок;

общее количество служащих более 5000 (за исключением банковского сектора).

В Германии требования о раскрытии финансовой информации в настоящее время распространяются и на общества с ограниченной ответственностью. Количество и жесткость критериев зависит от размера компании. Закон предписывает содержание финансовой отчетности (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет об операциях за год), которая должна предоставляться и публиковаться. Какой-либо другой информации от компаний, которые не котируются на бирже, не требуется. Документы подаются Коммерческому регистратору, публикуются - в "Федеральной Газете" ("Bundesanzeiger").

В США годовые отчеты содержат не только финансовую, но и прочую информацию. Каждая публичная компания обязана представлять своим акционерам годовой отчет с информацией нефинансового характера по форме, предписанной Комиссией по ценным бумагам и биржам (Securities & Exchange Commission (SEC). Одна форма - отчет 10К - должна представляться ежегодно на рассмотрение в SEC. Хотя отчет 10К должен также направляться акционерам по их просьбе, большинство компаний в США направляют им по почте ежегодные отчеты в другом формате. Это разрешается, при условии, что направленные держателям акций годовые отчеты удовлетворяют требованиям SEC о раскрытии информации.

В Гонконге предоставляются лишь годовые отчеты и почти нет дополнительных требований о своевременном сообщении новой существенной информации. Считается, что это создает информационные пробелы, поскольку появляются задержки и трудности с получением информации о существенных изменениях в положении компаний, в связи с чем имели место случаи потерь, которые несли инвесторы в результате неожиданного разорения компаний.

Соответственно, важнейшее значение приобретает обязательное раскрытие информации при первоначальном предложении акций к публичному размещению, поскольку периодическая информация предоставляется всего лишь один раз в год. Рынок Гонконга был предметом критики в связи с его меньшей эффективностью и недостаточной защищенностью обычных инвесторов из-за отсутствия квартальных или полугодовых отчетов эмитентов.

<< | >>
Источник: АЛАН РОТ, АЛЕКСАНДР ЗАХАРОВ, ЯКОВ МИРКИН,
РИЧАРД БЕРНАРД, ПЕТР БАРЕНБОЙМ, БРУКСЛИ БОРН. ОСНОВЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА. 2002

Еще по теме ИНФОРМАЦИЯ О ГОДОВЫХ СОБРАНИЯХ:

  1. СЕМИНАР № 6: ОБЩЕЕ СОБРАНИЕ АКЦИОНЕРОВ (2ч)
  2. Алгоритм получения информации
  3. Особенности защиты прав акционера на информацию
  4. Сообщение о проведении годового общего собрания акционеров ОАО «И»
  5. СООБЩЕНИЕ О СОЗЫВЕ ГОДОВОГО ОБЩЕГО СОБРАНИЯ АКЦИОНЕРОВ ЗАКРЫТОГО АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА «ИБЛ»
  6. 200 РЕШЕНИЕ О СОЗЫВЕ ГОДОВОГО ОБЩЕГО СОБРАНИЯ АКЦИОНЕРОВ ЗАКРЫТОГО АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА «ИБЛ»
  7. §1. Правовое положение общего собрания акционеров (участников) хозяйственного общества в системе управления хозяйственных обществ
  8. Информация о проведении общего собрания
  9. 1.3. Теоретические проблемы классификации информации, предоставляемой акционеру.
  10. 2:2. Публичное предоставление информации о деятельности акционерного общества.,
  11. 2.4. Реализация права акционера на информацию в связи с участием в управлении обществом. 2.4.1. Предоставление информации о проведении общего собрания.
  12. § 2. Субъекты и способы осуществления права па участие в общем собрании акционеров
  13. § 4. Правовой механизм созыва общего собрания акционеров
  14. 7.1. Понятие корпоративных органов. Общее собрание: полномочия, порядок созыва и статус
  15. 9.2. Формы раскрытия информации
  16. Федеральное Собрание Российской Федерации
  17. ИНФОРМАЦИЯ О ГОДОВЫХ СОБРАНИЯХ
  18. ІХ.Общее собрание членов Товарищества
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Арбитражный процесс - Банковское право - Вещное право - Государство и право - Гражданский процесс - Гражданское право - Дипломатическое право - Договорное право - Жилищное право - Зарубежное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Медицинское право - Международное право. Европейское право - Морское право - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Политология - Права человека - Право зарубежных стран - Право собственности - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Семейное право - Судебная психиатрия - Судопроизводство - Таможенное право - Теория и история права и государства - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Ювенальное право - Юридическая техника - Юридические лица -